株式会社オーミケンシ（東証：3111）の株価27％下落は何らかのリスクを示唆している可能性

オミケンシ株式会社(株式会社オミケンシ（東証：3111）の株価は先月、27％もの大幅下落を記録した。 過去12ヶ月間すでに保有していた株主は、報われるどころか、29％の株価下落に甘んじている。

株価が大幅に下落したとはいえ、日本のラグジュアリー業界のPERの中央値が約0.6倍である中、オミケンシのPER0.5倍が注目に値すると考える人はまだ多くないだろう。 これは眉唾ではないかもしれないが、もしP/Sレシオが妥当でなければ、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視することになりかねない。

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オミケンシの最近の業績はどうなっているか？

一例として、オミケンシの収益は昨年より悪化している。 おそらく投資家は、最近の収益実績は業界と同レベルを維持するのに十分であり、それによってP/Sが低下していないと考えている。 そうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。

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オミケンシの収益成長トレンドは？

オミケンシのP/Sレシオは、緩やかな成長しか期待できない企業としては典型的であり、重要なことは、業界と同程度の業績を上げることである。

昨年度の財務を見直すと、同社の収益が3.0％減少していることに落胆した。 その結果、3年前の収益も全体で55％減少している。 つまり、残念ながら、この間、同社は収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。

同社とは対照的に、他の業界は今後1年間で7.6％の成長が見込まれており、同社の最近の中期的な収益減少を如実に物語っている。

この点を考慮すると、オミケンシのP/Sが同業他社を上回っていることが気になる。 どうやら、同社の投資家の多くは、最近の状況からは想像できないほど弱気ではなく、今すぐには株を手放したくないようだ。 既存株主は、P/Sが最近のマイナス成長率に見合った水準まで下落した場合、将来的に失望を味わう可能性が高い。

オミケンシのP/Sに関する結論

オミケンシの株価は急落し、P/Sは他の業界と同じような領域に戻った。 PERの威力はバリュエーションではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものである。

業界全体が成長する中、オーミケンシの直近の売上高は中期的に減少傾向にあるためだ。 業界と同水準とはいえ、現在のP/Sレシオには違和感がある。この悲惨な収益実績が、よりポジティブなセンチメントを長く支えるとは思えないからだ。 直近の中期的な状況が改善されない限り、同社の株主にとって厳しい時期が続くことは間違いないだろう。

また、オミケンシには4つの警告的な兆候が見られる（3つは無視できない！）。

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