投資家は倉敷紡績（東証：3106）の業績に完全には納得していない

クラボウ （東証:3106）の株価収益率（PER）15.8倍は、PERの中央値が14倍前後である日本の市場と比べると、かなり「中途半端」な水準にあると言っても過言ではない。 とはいえ、投資家が明確な機会や高価なミスを無視する可能性があるため、説明なしに単純にPERを無視するのは賢明ではない。

例えば、倉敷紡績の業績が悪化している。 多くの投資家は、クラボウの業績不振が今後一段落することを期待し、PER の下落を抑えているのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続に少し神経質になっているかもしれない。

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成長指標が示すPERとは？

倉敷紡績のようなPERを安心して見ることができるのは、会社の成長が市場に密接に追随している場合だけである。

昨年度の決算を振り返ってみると、同社の利益は31％も減少している。 しかし、その前の数年間は非常に好調であったため、過去3年間でEPSを171％成長させることができた。 従って、このまま好調を維持することが望ましいが、株主は中期的な利益成長率を歓迎するだろう。

最近の中期的な収益軌跡を、より広範な市場の1年間の業績拡大予想11％と比較してみると、年率換算で明らかに魅力的であることがわかる。

この点を考慮すると、倉敷紡績のPERが他の大多数の企業と同水準にあるのは不思議だ。 投資家の多くは、同社が最近の成長率を維持できると確信していないのかもしれない。

最後に

一般的に、投資判断の際に株価収益率を読み過ぎないよう注意したい。

倉敷紡績の直近3年間の成長率は市場予想よりも高いため、現在のPERは予想よりも低い。 市場予測を上回る成長率で好業績を確認した場合、潜在的なリスクがPERを圧迫している可能性があると考える。 少なくとも、最近の中期的な業績トレンドが続けば、株価下落のリスクは抑えられそうだが、投資家は将来の業績に多少の変動があると考えているようだ。

とはいえ、 倉敷紡績の 投資分析では、 2つの警戒 サインが示されているので注意が必要だ。

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