円谷フィールズ・ホールディングス(東証:2767) の株価は、すでに好調な動きを見せているにもかかわらず、直近30日間で30％の上昇を記録している。 広い視野で見れば、先月ほどの勢いはないものの、通年で17％の上昇も妥当なところだろう。
これだけ株価が急騰しても、円谷フィールズ・ホールディングスの株価収益率（PER）12.5倍を、日本のPERの中央値が約13倍であることを考えると、注目に値すると考える人はまだ多くないだろう。 しかし、PERに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。
円谷フィールズ・ホールディングスは最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 好業績に陰りが見えると予想する向きが多いため、PERの上昇が抑えられているのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は株価の先行きを楽観視する理由がある。
円谷フィールズ・ホールディングスに成長はあるか？
PERを正当化するためには、円谷フィールズ・ホールディングスは市場並みの成長を遂げる必要がある。
振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに21％の例外的な利益をもたらした。 しかし、EPSは3年前と比べてほとんど上昇しておらず、理想的とは言えない。 従って、株主は不安定な中期成長率に過度の満足はしていないだろう。
見通しに目を向けると、同社をウォッチしている唯一のアナリストが試算した今後3年間の成長率は毎年4.0％。 市場が年率9.4％の成長を予測しているため、同社は業績が弱含みとなる。
このような情報から、円谷フィールズ・ホールディングスが市場とほぼ同じPERで取引されていることは興味深い。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりも弱気ではなく、今すぐには株を手放したくないようだ。 これらの株主は、PERが成長見通しに沿った水準まで低下した場合、将来的に失望を味わう可能性がある。
円谷フィールズ・ホールディングスのPERから何がわかるか？
円谷フィールズ・ホールディングスは、堅調な株価上昇によってPERを他の多くの企業と同水準に戻し、人気を取り戻しつつあるようだ。 円谷フィールズ・ホールディングスのPERは、バリュエーションとしてではなく、現在の投資家のセンチメントと将来への期待を測るものである。
現在、円谷フィールズ・ホールディングスの予想成長率は市場全体よりも低いため、予想PERよりも高い水準で取引されている。 業績見通しが弱く、市場よりも成長が鈍化すると、株価が下落し、PERが低下するリスクがある。 このような状況が改善されない限り、この株価を妥当と考えるのは難しい。
とはいえ、 円谷フィールズ・ホールディングスは、 我々の投資 分析で2つの警告サインを示して いるので、知っておいてほしい。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.