Stock Analysis
船井総研ホールディングス(TSE:9757)の株価は、不安定な時期を経て29%上昇し、今月は実に印象的な月となった。 全ての株主が歓喜に沸いているわけではないだろう。
日本の企業の半数近くがPER13倍以下であり、PER9倍以下も珍しくないからだ。 しかし、このPERが高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。
船井総研ホールディングスは、このところ他社を圧倒する業績の伸びを示し、比較的好調に推移している。 好業績の持続を期待する声も多いようで、PERは上昇している。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続に少し神経質になるかもしれない。
船井総研ホールディングスの成長トレンドは?
船井総研ホールディングスのPERは、堅実な成長が期待され、重要な点として市場よりも優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。
振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに例外的な30%の利益をもたらした。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、EPSが全体で55%上昇するという素晴らしい結果を出している。 つまり、その間に同社が素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。
展望に目を向けると、同社に注目している3人のアナリストの予測では、今後3年間は年率7.1%の成長が見込まれる。 市場が年率9.4%の成長を予測しているため、同社は業績が弱含みとなる。
船井総研ホールディングスのPERが他の大半の企業より高いのは憂慮すべきことだ。 投資家の多くは同社の業績見通しが好転することを期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していないようだ。 このレベルの利益成長はいずれ株価に重くのしかかる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。
最終結論
船井総研ホールディングスの株価は正しい方向に押し上げられているが、PERも上昇している。 一般的に、私たちは株価収益率を、市場が企業全体の健全性についてどう考えているかを判断するために使うことに限定したいと考えている。
現在、船井総研ホールディングスの予想成長率は市場予想よりも低いため、予想PERよりもかなり高い水準で取引されている。 業績見通しが弱く、市場よりも成長が鈍化すると、株価が下落し、高いPERが低下するリスクがあると考えられる。 このような状況が著しく改善されない限り、この株価を妥当なものとして受け入れるのは非常に難しい。
また、船井総研ホールディングスの注意すべき兆候を1つ発見したことも注目に値する。
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