OYO (東証:9755)の収益には疑問符がつく

好調な決算を発表しているにもかかわらず、応用コーポレーション（東証：9755）の株価はあまり動いていない。 調べてみたところ、細部に気になる要素が見つかった。

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異常項目が利益に与える影響

同社の業績を正しく理解するためには、特殊要因による利益557百万円を考慮する必要がある。 一般的に増益は楽観的な見方であることは否定できないが、持続的な利益であればそれに越したことはない。 何千もの上場企業の数字を調べてみると、ある年の異常項目による増益は翌年には繰り返されないことが多い。 そして結局のところ、それこそが会計用語の意味するところなのだ。 もしOYOがそのような貢献を繰り返さないとすれば、他の条件がすべて同じであれば、今期は減益になると予想される。

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OYOの利益パフォーマンスについての見解

我々は、OYOの法定利益は、多額の特別項目があるため、継続的な生産性をきれいに読み取ることはできないと考える。 したがって、OYOの真の基礎収益力は法定利益よりも低い可能性がある。 しかし、過去3年間のEPSの伸びが非常に目覚ましいことは朗報である。 本稿の目的は、OYOのポテンシャルを反映する法定利 益がどの程度信頼できるかを評価することであったが、それ 以外にも考慮すべきことはたくさんある。 つまり、収益の質も重要だが、現時点でOYOが直面しているリスクを考慮することも同様に重要なのだ。 例えば、OYOには注意すべき警告サインが1つある。

このノートでは、OYOの利益の本質に光を当てる一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、もしあなたが瑣末なことに心を集中させることができるのなら、発見できることは常にもっとあるはずです。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人は多いし、インサイダーが買っている銘柄を探す「フォロー・ザ・マネー」が好きな人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、自己資本利益率の高さを 誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダーが買っている銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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