株式会社丹青社 (TSE:9743) の26%の株価上昇は何を物語っているのか？

株式会社丹青社(株式会社丹青社（東証：9743）の株主は、株価が26％の上昇を記録し、以前の低迷から回復した素晴らしい月であったことに興奮したことだろう。 広い視野で見れば、先月ほどの勢いはないものの、通年で21％の上昇もかなり妥当なところだ。

日本の株価収益率（PER）の中央値も14倍近いからだ。 しかし、説明なしにPERを無視するのは賢明ではない。投資家は、明確なチャンスやコストのかかるミスを軽視している可能性があるからだ。

丹青社は最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 可能性として考えられるのは、投資家がこの好調な業績がそろそろ尻すぼみになるかもしれないと考えているため、PERが控えめになっているということだ。 そうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性について楽観的になる理由がある。

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成長指標が示すPERとは？

丹青社のようなPERを安心して見ることができるのは、会社の成長が市場に密接に追随している時だけだ。

振り返ってみると、昨年は158%という異例の増益を達成した。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長により、3年前と比べ合計で321％上昇した。 つまり、同社がこの間、素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。

今後の見通しに目を向けると、来年は収益が減少するはずで、同社に注目している2人のアナリストの予測では、収益は1.0％減少する。 一方、市場全体では12％の拡大が予想されており、見通しは悪い。

このような情報から、丹青社が市場とほぼ同じPERで取引されていることが気になる。 投資家の多くは、同社の事業見通しが好転することを期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していないようだ。 PERがマイナス成長見通しに見合った水準まで低下すれば、これらの株主は将来的に失望を味わう可能性が高い。

キーポイント

丹青社の株価は大幅に上昇し、PERも市場の中央値まで回復した。 一般的に、投資判断の際に株価収益率を深読みするのは控えた方がよいが、他の市場参加者がその企業についてどう考えているかは十分に分かる。

丹青社は現在、減益が予想される企業としては予想以上に高いPERで取引されている。 業績が後退し、見通しが悪くなると、株価が下落し、PERが低下するリスクがある。 これは株主の投資をリスクにさらし、潜在的投資家は不必要なプレミアムを支払う危険性がある。

他にもリスクがあることを忘れてはならない。例えば、丹青社には注意すべき警告サインが2つ ある（ 1つは少し気になる）。

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