タナベ・コンサルティング・グループ (TSE:9644) の29％もの大幅値上がりを懸念する理由

株式会社タナベコンサルティンググループ(タナベ・コンサルティング・グループ株式会社（東証：9644）の株価は、先月だけで29％上昇し、最近の勢いを維持している。 もう少し振り返ってみると、この1年で株価が33％上昇しているのは心強い。

日本企業の半数近くが株価収益率（PER）14倍以下であることを考えると、PER34.9倍のタナベコンサルティンググループは完全に避けるべき銘柄と言えるかもしれない。 とはいえ、高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

一例として、タナベコンサルティンググループの業績はここ1年で悪化している。 今後1年間は他社を凌駕するような業績を期待する向きが多いため、PERの暴落を免れているのかもしれない。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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タナベコンサルティンググループの成長は十分か？

タナベコンサルティンググループLtdのPERのように急なPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を明らかに上回る軌道に乗っている時だけだろう。

振り返ってみると、昨年は9.7％の減益という悔しい結果となった。 それでもEPSは、過去12ヶ月にかかわらず、3年前と比較して33％増加した。 紆余曲折はあったが、それでも最近の利益成長は同社にとって十分すぎるほどだったと言えるだろう。

最近の中期的な収益軌跡を、より広範な市場の1年間の業績拡大予想9.8%と比較すると、年率換算でほぼ同じであることがわかる。

これを考慮すると、タナベコンサルティンググループのPERが他社を上回っているのは不思議だ。 どうやら、同社の投資家の多くは、最近の状況からは想像できないほど強気で、今すぐには株を手放したくないようだ。 とはいえ、PERが最近の成長率に見合った水準まで下がれば、将来的に失望を味わうことになるかもしれない。

タナベコンサルティンググループの PER から何を学ぶか？

タナベコンサルティンググループのPERは、ここ1ヶ月の株価と同様に高水準で推移している。 PERの威力はバリュエーションではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものである。

タナベコンサルティンググループの3年間の業績推移を調べたところ、現在の市場予想と類似していることから、予想ほど高いPERに影響を与えていないことが分かった。 平均的な業績が市場並みの伸びを示した場合、株価が下落し、高PERが低下するリスクがあると考えられる。 最近の中期的な業績トレンドが続けば、株主の投資はリスクにさらされ、潜在的な投資家は不必要なプレミアムを支払う危険にさらされることになる。

他にもリスクがあることを忘れてはならない。例えば、 タナベコンサルティンググループの注意すべき兆候を1つ 挙げてみた。

これらのリスクにより、Tanabe Consulting GroupLtd に対するご意見を再考される場合は、当社の対話型優良株リストをご覧になり、他にどのような銘柄があるかご確認ください。

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