スペース社のリスクとリターンの物語。(TSE:9622)

日本のPER（株価収益率）の中央値が約13倍である中、株式会社スペース（東証：9622）のPER（株価収益率）11.2倍を特筆に値すると考える人は多くないだろう。 しかし、PERに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。

SpaceLtdが昨年達成した利益成長は、ほとんどの企業にとって許容範囲を超えているだろう。 可能性として考えられるのは、投資家がこの立派な利益成長では、近い将来、より広い市場をアウトパフォームするには不十分かもしれないと考えているため、PERが控えめになっているということだ。 もしそれが実現しないのであれば、既存株主はおそらく将来の株価の方向性についてそれほど悲観的ではないだろう。

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成長はPERに見合うか？

SpaceLtdのPERは、中程度の成長しか期待できない企業にとっては典型的なものであり、重要なことは、市場と同程度の業績を上げることである。

昨年度の収益成長率を検証すると、同社は12％の価値ある増加を記録している。 直近3年間のEPSも、短期的な業績にも多少助けられ、全体で119％という素晴らしい伸びを示している。 つまり、同社がこの間、素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。

今後12ヶ月間の成長率が9.8%にとどまると予測されている市場と比較すると、最近の中期的な年率換算の業績から、同社の勢いはより強い。

この情報により、SpaceLtdが市場とほぼ同じPERで取引されていることは興味深い。 どうやら一部の株主は、最近の業績が限界に達していると考え、販売価格の引き下げを受け入れているようだ。

SpaceLtd の PER の結論

株価収益率は、株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能だ。

SpaceLtdの最近の3年間の成長率は、より広い市場予想よりも高いので、我々は現在SpaceLtdが予想よりも低いPERで取引されていることを確立した。 市場予想よりも速い成長率で好調な業績が確認された場合、潜在的なリスクがPERを圧迫していると考えられます。 少なくとも、最近の中期的な業績トレンドが続けば、株価下落のリスクは抑えられそうだが、投資家は将来の業績が多少変動する可能性があると考えているようだ。

投資リスクは常につきまとうものである。私たちは SpaceLtdについて1つの警告サインを確認した。

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