アクシスコンサルティング (東証:9344)の株価が25％下落

アクシスコンサルティング株式会社（TSE:9344）の株主は、株価が25％下落し、前期の好業績が帳消しになるなど、非常に荒れた月となったことを喜ばないだろう。 最近の下落は、株主にとって悲惨な12ヶ月を締めくくるもので、その間62％の損失を被ったことになる。

これほど大きく株価を下げた後でも、アクシスコンサルティングの株価収益率（PER）は10.3倍で、現時点ではまだ強気のシグナルを発しているかもしれない。 とはいえ、PERの引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

例えば、アクシスコンサルティングの業績が最近悪化していることを考えてみよう。 業績不振が続く、あるいは加速すると予想する向きが多く、それがPERを押し下げているのかもしれない。 しかし、それが実現しなければ、既存株主は将来の株価の方向性について楽観的になるかもしれない。

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成長指標は低PERについて何を語っているか？

アクシスコンサルティングのPERは、限られた成長しか期待できず、重要なことは市場より業績が悪い会社の典型でしょう。

まず振り返ってみると、昨年の一株当たり利益の伸びは16％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 しかし、その前の数年間は非常に好調であったため、過去3年間のEPS成長率は合計で31％という素晴らしいものであった。 従って、このまま好調を維持することが望ましいが、株主は中期的な利益成長率を歓迎するだろう。

最近の中期的な利益成長軌道を、より広い市場の1年間の業績拡大予想9.8%と比較してみると、年率換算でほぼ同じであることがわかる。

アクシスコンサルティングが市場より低いPERで取引されているのは奇妙だ。 投資家の多くは、同社が最近の成長率を維持できると確信していないのかもしれない。

アクシスコンサルティングのPERに関する結論

アクシスコンサルティングの株価は最近低迷しているため、PERは他社を下回っている。 株価収益率は株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能である。

アクシスコンサルティングの最近の3年間の成長率は、より広い市場予測と一致しているため、我々は現在、予想よりも低いPERで取引されていることを確立した。 PERが会社の業績と一致することを妨げている、業績に対する未知の脅威が存在する可能性がある。 最近の中期的な状況が続けば、通常なら株価はもっと下支えされるはずであるためだ。

他にもリスクがあることを忘れてはならない。例えば、 アクシスコンサルティングには注意すべき警告サインが2つ ある。

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