投資家の楽観論はサクシード株式会社（東証：9256）に溢れているが、成長は欠けている

株式会社サクシード （東証：9256）の株価収益率（PER）14倍は、PERの中央値が14倍前後である日本の市場と比べると、かなり「中途半端」な水準にあると言っても過言ではない。 これは眉唾ではないかもしれないが、もしPERが妥当でなければ、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視することになりかねない。

例えば、Succeedltdの最近の業績の後退は、考える材料になるはずだ。 PERが控えめなのは、投資家が同社が近い将来、市場全体と肩を並べるだけの業績を上げる可能性があると考えているため、という可能性もある。 もしこの会社が好きなら、少なくともそうであることを望むだろう。

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Succeedltdの成長トレンドは？

SucceedltdのPERは、緩やかな成長が期待される企業としては典型的なもので、重要なことは、市場と同程度の業績を上げることです。

昨年度の業績を振り返ってみると、同社の利益は4.9％減少している。 この結果、直近3年間のEPSは29％増となった。 というわけで、この3年間、多少の波乱はあったにせよ、同社はおおむね順調に業績を伸ばしてきたことを確認することから始めよう。

最近の中期的な収益軌跡を、より広範な市場の1年間の業績拡大予想である11％と比較すると、年率ベースでは明らかに魅力に欠けることがわかる。

このような情報から、サクシードが市場とほぼ同じPERで取引されていることは興味深い。 どうやら、同社の投資家の多くは、最近の状況からは想像できないほど弱気ではなく、今すぐ株を手放そうとはしていないようだ。 もしPERが最近の成長率に見合った水準まで下がれば、将来的に失望を味わうことになるかもしれない。

SucceedltdのPERに関する結論

株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣ると言われているが、強力な景況感指標となり得る。

Succeedltdを調査した結果、3年間の業績動向が現在の市場予想よりも悪化していることから、我々が予想したほどPERに影響を与えていないことが分かった。 今のところ、この業績推移が長期的にポジティブなセンチメントを支えるとは思えないため、我々はPERに違和感を抱いている。 最近の中期的な状況が改善されない限り、この価格を妥当なものとして受け入れるのは難しい。

投資リスクは常に存在する。 Succeedltdで1つの警告サインを確認したので、理解することは投資プロセスの一部であるべきだ。

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