株式会社サクシード（東証：9256）の株価は27％後退したが、業績は投資家の注目を逃れていない

サクシード株式会社（東証：9256）の株価は、過去30日間で27％もの大幅な軟化を見せ、最近株価が上げた利益の多くを取り戻している。 この1ヶ月で株価は7.8％しか上昇していない。

株価は大幅に下落しているが、サクシードLTDの株価収益率（PER）13.9倍は、PERの中央値が約14倍である日本の市場と比べると、かなり「中途半端」と言っても過言ではない。 これは眉唾ではないかもしれないが、もしPERが妥当でなければ、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視することになりかねない。

例えば、Succeedltdの業績が最近悪化していることを考えてみよう。 多くの株主は、サクシードが今後この不本意な業績を一掃することを期待し、PERの下落を抑えているのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続に少し神経質になっているかもしれない。

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Succeedltdの成長トレンドは？

SucceedltdのようなPERを安心して見ることができるのは、会社の成長が市場に密接に追随している時だけです。

まず振り返ってみると、昨年の同社の一株当たり利益の伸びは4.9％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 3年間のEPS成長率は合計でまだ29％と注目に値するため、長期的には好調であった同社に水を差す結果となった。 というわけで、この3年間のEPS成長率は合計で29％という注目に値するものである。

最近の中期的な業績推移を、より広い市場の1年間の業績拡大予想11％と比較してみると、年率換算でほぼ同じであることがわかる。

この情報から、Succeedltdが市場とほぼ同じPERで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、サクシードがこのまま目立たない存在であり続けることを前提に、このまま持ち続けることに安心感を抱いているようだ。

最終結論

サクシードLtdのPERは、株価が下落している現在、極めて平均的な水準に見える。 株価収益率（PER）は、特定の業界内では価値を測る指標としては劣るが、強力な景況感指標になり得るという議論がある。

我々の予想通り、Succeedltdを調査したところ、3年間の収益トレンドが現在の市場予想と類似していることから、PERに寄与していることがわかった。 今のところ、株主は将来の業績がサプライズをもたらすことはないと確信しているため、PERに納得している。 最近の中期的な状況が変わらない限り、株主はこの水準で株価を支え続けるだろう。

次の一歩を踏み出す前に、私たちが発見したSucceedltdの2つの警告サイン（1つは無視できない！）について知っておく必要がある。

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