リバロ（東証：9245）の事業としての強さを反映した堅調な収益

株式会社リバロ（東証:9245）の好調な決算報告が報われ、株価がプラスに動いた。 分析を行ったところ、利益の数字以外にもいくつかのポジティブな要因が見つかった。

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企業がどれだけ利益をフリーキャッシュフロー（FCF）に変換しているかを測定するために使用される主要な財務比率の一つは、発生率である。発生比率を求めるには、まず、ある期間の利益からFCFを差し引き、その数字をその期間の平均営業資産で割る。 この比率は、企業の利益がFCFをどれだけ上回っているかを示している。

その結果、発生比率がマイナスであれば企業にとってプラスとなり、プラスであればマイナスとなる。 これは、プラスの発生比率を心配すべきという意味ではないが、発生比率がむしろ高い場合は注目に値する。 LewellenとResutekによる2014年の論文を引用すると、「発生率の高い企業は将来的に収益性が低くなる傾向がある」。

2024年12月までの12ヶ月間で、リバロは-1.01の発生比率を記録した。 このことは、同社のキャッシュ・コンバージョンが非常に優れており、昨年度の収益がフリー・キャッシュ・フローを大幅に下回っていることを示唆している。 実際、昨年度のフリー・キャッシュ・フローは6億9,500万円で、法定利益の3億3,800万円を大幅に上回っている。 リバロのフリー・キャッシュ・フローが昨年度より改善したことは、一般的に喜ばしいことである。

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Liveroの利益パフォーマンスに関する当社の見解

上述したように、Liveroの発生率は、利益のフリーキャッシュフローへの強い変換を示しており、これは同社にとってプラスである。 このため、リバロの潜在的な収益力は、法定利益がそう見せているのと同じか、場合によってはそれ以上だと思われる！ さらに、昨年はEPSを大きく伸ばした。 もちろん、我々はその収益を分析することに関しては表面を掻いたに過ぎない。 したがって、この銘柄をより深く知りたいのであれば、同社が直面しているリスクを考慮することが重要だ。 例えば、Liveroには2つの警告サイン（1つは重大！）があることが分かった。

今日は、Liveroの利益の本質をよりよく理解するために、一つのデータ・ポイントにズーム・インした。 しかし、些細なことに意識を集中させることができれば、発見できることは常にある。 株主資本利益率（ROE）が高いことが優良企業の証と考える人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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