マツモト(東証:7901) の株価は先月、37％もの大幅下落を記録した。 過去30日間の株価下落は株主にとって厳しい1年を締めくくるもので、その間に株価は50％下落した。
株価が大幅に下落したとはいえ、日本の商業サービス業界のPER（株価純資産倍率）の中央値も0.6倍に近いため、マツモトのPER0.9倍には無関心と思われても仕方がないだろう。 しかし、P/Sに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。
マツモトの最近の業績は？
例えば、マツモトの業績が最近、減収傾向にあり、芳しくないと考えてみよう。 おそらく投資家は、最近の収益実績は業界と同レベルを維持するのに十分であり、P/Sが低下するのを抑えていると考えているのだろう。 もしこの会社が好きなら、少なくともそうであることを願い、まだ好感度が低いうちに株を拾っておきたいところだ。
同社の収益、収入、キャッシュフローの全体像を知りたいですか？それなら、当社の松本に関する無料 レポートが 、同社の過去の業績に光を当てるのに役立つだろう。マツモトの収益成長は予測されているか？
P/Sレシオを正当化するためには、マツモトは業界並みの成長を遂げる必要がある。
昨年度の財務を見直すと、同社の収益が1.4％減少しているのを見て落胆した。 その結果、3年前の収益も全体で17％減少している。 したがって、最近の収益の伸びは同社にとって好ましくないものだと言っていいだろう。
この中期的な収益の軌跡を、より広範な業界の1年間の拡大予測である4.3％と比較すると、不愉快なものであることがわかる。
このような情報から、マツモトが業界と比較してかなり似たP/Sで取引されていることが気になる。 どうやら同社の投資家の多くは、最近の状況からは想像できないほど弱気ではなく、今すぐには株を手放したくないようだ。 P/Sが最近のマイナス成長率に見合った水準まで下落すれば、既存株主は将来的に失望を味わう可能性が高い。
松本のP/Sは投資家にとって何を意味するのか？
マツモトの株価急落により、P/Sは他の業界と同じような領域に戻った。 PERの威力はバリュエーションではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものである。
松本が現在、他の業界と同程度のPERで取引されていることは、業界は成長する一方、同社の最近の収益は中期的に減少しているため、我々にとっては驚きである。 業界と同水準とはいえ、現在のP/Sレシオには違和感がある。 最近の中期的な収益傾向が続けば、株主の投資はリスクにさらされ、潜在的な投資家は不必要なプレミアムを支払う危険にさらされることになる。
投資リスクという常に存在する脅威を考慮することは常に必要である。私たちは松本について3つの警告サイン（少なくとも1つは少し不愉快なもの）を特定した。これらを理解することは投資プロセスの一部であるべきだ。
これらのリスクによってマツモトへの評価を再考されるのであれば、当社の対話型優良銘柄リストをご覧になり、他にどのような銘柄があるのか見当をつけていただきたい。
評価は複雑だが、我々はそれを単純化するためにここにいる。
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