カワセコンピュータサプライ（株(カワセコンピュータサプライ（TSE:7851）の株主は、株価が32％下落したため、出口を探している。

川瀬コンピュータサプライ株式会社(川瀬コンピュータサプライ株式会社（東証：7851）の株主は、何かが起こるのを待っていたが、ここ1ヶ月で32％の株価下落という打撃を受けた。 報われるどころか、過去12ヶ月間すでに保有していた株主は、現在23％の株価下落に甘んじている。

これほど大きく株価を下げた後でも、川瀬コンピュータサプライのPER0.3倍という水準に無関心を感じるのは無理もない。 しかし、P/Sに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。

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カワセコンピュータサプライの最近の業績は？

カワセコンピュータサプライは最近、それなりのペースで収益を伸ばしており、まずまずの業績を上げている。 おそらく、今後の見通しとして、当面は業界全体と同程度の収益成長が見込まれるため、P/Sは落ち着いているのだろう。 この会社が好きなら、そうでないことを望むだろう。

アナリスト予測はないが、川瀬電算機サプライの業績、収益、キャッシュフローに関する無料 レポートをチェックすることで、最近のトレンドが同社を将来に向けてどのように設定しているかを知ることができる。

収益予測はP/Sレシオと一致するか？

カワセコンピュータサプライのようなP/Sレシオが妥当とみなされるには、企業が業界と一致していなければならないという前提がある。

振り返ってみると、昨年度は3.6％の増収となった。 しかし、惜しむらくは、3年前と比較して売上高が全体で1.4％減少していることだ。 従って、株主は中期的な収益成長率に暗雲を感じたことだろう。

今後12ヶ月で4.2％の成長が予測されている業界と比較すると、最近の中期的な収益実績から見た同社の下降モメンタムは、悲観的なものである。

これを考慮すると、川瀬電算機サプライのP/Sが他社の大半と同水準であることは、いささか憂慮すべきことである。 ほとんどの投資家は、最近の成長率の悪さを無視し、同社の事業見通しの好転を期待しているようだ。 P/Sが最近のマイナス成長率に見合った水準まで低下すれば、既存株主は将来的に失望を味わう可能性が高い。

カワセコンピュータサプライのP/Sは投資家にとって何を意味するのか？

株価が崖っぷちまで下落している中、川瀬コンピュータ・サプライのP/Sは、他の商業サービス業界と同水準にあるように見える。 PERの威力はバリュエーションではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものである。

カワセ・コンピュータ・サプライズの現在のPERが業界並みであることは、我々にとって驚きである。 業界と同水準とはいえ、現在のP/Sレシオには違和感がある。この悲惨な収益実績が、よりポジティブなセンチメントを長く支えるとは考えにくいからだ。 最近の中期的な状況が著しく改善しない限り、投資家は株価をフェア・バリューとして受け入れるのは難しいだろう。

加えて、川瀬電算機サプライについて我々が発見した2つの警告サイン（無視できない1つを含む）についても学ぶべきである。

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