ウェルコ・ホールディングス (TSE:7831) のP/Sが教えてくれないこと

ウェルコ・ホールディングス （東証:7831）のPER（株価収益率）0.4倍は、PERの中央値が約0.6倍である日本の商業サービス業界の企業にとっては、かなり「中道」であると言っても過言ではない。 とはいえ、投資家が明確な機会やコストのかかるミスを無視する可能性があるため、説明なしにP/Sを無視するのは賢明ではない。

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ウェルコホールディングスのP/Sは株主にとって何を意味するのか？

例えば、最近のウェルコホールディングスの業績が減収傾向にあり、芳しくないとする。 多くの株主は、ウェルコホールディングスの収益不振が今後一段落することを期待し、P/Sの下落を抑えているのかもしれない。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。

アナリストの予測はないが、ウェルコ・ホールディングスの収益、収入、キャッシュフローに関する無料 レポートをチェックすれば、最近のトレンドが同社を将来に向けてどのように設定しているかを知ることができる。

ウェルコ・ホールディングスの収益成長は予測されているか？

Wellco HoldingsのようなP/Sを安心して見ることができるのは、会社の成長が業界と密接に連動している時だけだ。

昨年度の財務を見直すと、同社の収益が1.4％減少しているのを見て落胆した。 つまり、過去3年間で合計24％の減収となっており、長期的にも減収が続いているのだ。 つまり、残念なことに、この3年間、同社は収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。

この中期的な収益の軌跡を、より広範な業界の1年間の拡大予想である4.8％と比較すると、不愉快なものであることがわかる。

この点を考慮すると、ウェルコ・ホールディングスのP/Sが他社の大半と同水準であることは、いささか憂慮すべきことだ。 どうやら、同社の投資家の多くは、最近の状況からは想像できないほど弱気ではなく、今すぐ株を手放そうとはしていないようだ。 最近の収益傾向が続けば、いずれは株価が下落する可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

要点

株価売上高倍率は、株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能である。

ウェルコ・ホールディングスが、中期的に収益が減少しているにもかかわらず、他の業界と同程度のPERで取引されているのは意外である。 業界並みとはいえ、現在のP/Sレシオには違和感がある。この悲惨な収益実績が、よりポジティブなセンチメントを長く支えるとは考えにくいからだ。 最近の中期的な収益傾向が続けば、株主の投資はリスクにさらされ、潜在的な投資家は不必要なプレミアムを支払う危険にさらされる。

さらに、 ウェルコ・ホールディングスに見られる2つの警告サインについても知っておく必要がある。

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