ナカモトパックス(株) (東証:7811)の業績を楽観視する向きもあるかもしれない。

先週、中本パックス株式会社（東証：7811）の株主は、軟調な決算を懸念していないようだ。 当社の分析によると、利益は軟調だが、事業の基盤は強固である。

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収益の質を評価する上で欠かせないのが、企業が株主をどれだけ希薄化しているかを見ることだ。 ナカモトパックスリミテッドは、昨年1年間で発行株式数を9.1%増加させた。 つまり、収益がより多くの株式に分配されていることを意味する。 一株当たり利益に気づかずに純利益を語ることは、大きな数字に気を取られ、一株当たりの価値を語る小さな数字を無視することである。 このリンクをクリックして、Nakamoto PacksLtdの過去のEPS成長率をチェックしてください。

希薄化はNakamoto PacksLtdの1株当たり利益（EPS）にどのような影響を与えていますか？

残念ながら、Nakamoto PacksLtdの利益は3年間で年間20％減少している。 また、過去12ヶ月に限っても、利益は18％減少している。 悲しいことに、一株当たり利益はさらに減少し、その間に18％も減少している。 つまり、希薄化が株主に少なからず影響を与えていることがわかる。

中本パックスのEPSが長期的に成長すれば、株価が同じ方向に動く可能性は飛躍的に高まる。 しかし、利益が増加しても一株当たり利益が横ばい（あるいは減少）であれば、株主はあまりメリットを感じないかもしれない。 そのため、企業の株価が伸びるかどうかを評価することを目的とするならば、長期的には純利益よりもEPSの方が重要だと言える。

そうなると、アナリストが将来の収益性についてどのような予測をしているのかが気になるかもしれない。 幸いなことに、ここをクリックすると、アナリストの予測に基づく将来の収益性を描いたインタラクティブなグラフを見ることができる。

異常項目は利益にどう影響するか？

希薄化とともに、中本パックス株式会社の利益は、過去1年間に688百万円の利益を減少させた特別項目の影響を受けていることも重要である。 特別項目による減益は第一に残念ではあるが、明るい兆しもある。 世界中の上場企業の大半を分析したところ、重要な特別項目は繰り返されないことが多いことがわかった。 そして、これらの項目が異常とみなされることを考えれば、それは驚くことではない。 このような異常経費が再び発生しないと仮定すれば、中本パックス株式会社の来期の利益は、他の条件がすべて同じであれば、より高くなると予想される。

ナカモトパックスリミテッドの利益パフォーマンスに関する我々の見解

中本パックスリミテッドは、前回のレポートで利益を押し下げた異常事態に苦しんだ。 しかし、残念なことに、希薄化によって、株主が所有する株式の割合が小さくなっている（同じ株数を維持したと仮定した場合）。これは、純利益に反映されなくても、1株当たり利益に重くのしかかる。 これらの要因から、ナカモトパックスLtd.の利益は、その根本的な収益性を示す合理的に保守的なガイドであると我々は考える。 この点を踏まえ、同社の分析をさらに深めたいのであれば、そのリスクを知っておくことが肝要である。 当社の分析によると、中本パッキングには4つの警告サインがあり、これを無視するのは賢明ではない。

この記事では、ビジネスの指針としての利益数字の有用性を損なう可能性のある要因をいくつか見てきた。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 株主資本利益率（ROE）の高さを優良企業の証と考える人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダーが買っている銘柄のリストをご覧になってはいかがだろうか。

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