CIRCULATIONLtd(東証:7379)の低調な決算は、全体像の一部を明らかにしたに過ぎないかもしれない。

株式会社サーキュレーション（東証：7379 ）の最近の低調な決算報告は、株価を大きく動かすものではなかった。 しかし、投資家はいくつかの懸念材料を知っておくべきだと考える。

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CIRCULATIONLtdの収益に対するキャッシュフローの検証

財務オタクならすでにご存知のように、キャッシュフローからの発生比率は、企業のフリーキャッシュフロー（FCF）が利益とどの程度一致しているかを評価するための重要な指標である。 分かりやすく言えば、この比率は純利益からFCFを差し引き、その数字をその期間の会社の平均営業資産で割ったものである。 この比率は、企業の利益のうち、フリー・キャッシュフローに裏付けられていないものがどれだけあるかを示している。

その結果、発生比率がマイナスであれば企業にとってプラスとなり、プラスであればマイナスとなる。 プラスの発生比率を心配すべきという意味ではないが、発生比率がむしろ高い場合は注目に値する。 というのも、発生比率が高いと利益が減少したり、利益が伸びなかったりする傾向があるという学術的な研究もあるからだ。

2024年7月期のCIRCULATIONLtdの発生主義比率は1.02であった。 つまり、同社のフリー・キャッシュ・フローは利益よりも著しく低い。 一般論として、これは将来の収益性にとって悪い兆候である。 つまり、同社のフリーキャッシュフローは1,000万円であり、1億7,600万円の利益を下回っている。 CIRCULATIONLtdの株主は、フリー・キャッシュ・フローが過去1年半で減少していることから、間違いなく来年の回復を期待していることだろう。

注：投資家は常にバランスシートの強さをチェックすることをお勧めする。ここをクリックすると、CIRCULATIONLtdのバランスシート分析が表示されます。

CIRCULATIONLtdの利益パフォーマンスに関する当社の見解

これまで明らかにしてきたように、CIRCULATIONLtdが昨年度の利益をフリーキャッシュフローで裏付けていないことを、私たちは少し心配している。 その結果、CIRCULATIONLtd の基礎的収益力は法定利益よりも低くなっている可能性が高いと思われる。 悲しいことに、EPSは過去12ヶ月間減少している。 もちろん、CIRCULATIONLtdの収益分析に関しては、まだ表面しか見ていない。マージン、予想成長率、投資利益率なども考慮する必要がある。 この点を踏まえ、同社をさらに分析したいのであれば、そのリスクを知っておくことが肝要である。 例えば、私たちはCIRCULATIONLtdの3つの警告サイン（1つは私たちにとってあまり良くない）を特定しました。

今日は、CIRCULATIONLtdの利益の本質をよりよく理解するために、一つのデータポイントにズームインした。 しかし、些細なことに意識を集中させることができる人であれば、発見できることは常にある。 株主資本利益率（ROE）が高いことが優良企業の証と考える人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、 自己資本利益率が高い企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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