CIRCULATIONLtd（東証：7379）の堅調な収益は過小評価されていると考える

先週の株式会社サーキュレーション（東証：7379）の決算発表では、好調な数字にもかかわらず、市場は圧倒されたようだ。(東証:7379)の先週の決算発表は、健全な数字だったにもかかわらず、市場は圧倒されたようだ。 我々は少し調べてみたが、投資家は基礎的な数字にあるいくつかの心強い要素を見逃しているようだ。

CIRCULATIONLtdの収益に対するキャッシュフローの検証

企業がどれだけ利益をフリーキャッシュフロー（FCF）に変換しているかを測定するために使用される主要な財務比率の一つは、発生率である。この比率は、分かりやすく言えば、純利益からFCFを差し引き、その数値を会社のその期間の平均営業資産で割ったものである。 この比率は、企業の利益のうち、フリー・キャッシュフローに裏付けられていないものがどれだけあるかを示している。

つまり、発生主義比率がマイナスであることは良いことであり、それはその企業が利益から想像されるよりも多くのフリーキャッシュフローをもたらしていることを示しているからである。 つまり、発生主義比率がプラスであることを心配する必要はないが、発生主義比率がむしろ高い場合は注目に値する。 特筆すべきは、一般的に言って、高い発生比率は目先の利益にとって悪い兆候であることを示唆する学術的根拠がいくつかあることだ。

2025年1月までの12ヵ月間、CIRCULATIONLtdは-0.32の発生比率を記録した。 このことは、同社のキャッシュ・コンバージョンが非常に良好であり、昨年度の収益がフリー・キャッシュ・フローを大幅に下回っていることを意味する。 実際、直近1年間のフリーキャッシュフローは3億6700万円で、2億6200万円の利益を大きく上回っている。 CIRCULATIONLtdのフリー・キャッシュ・フローが昨年より改善したことは、一般的に喜ばしいことである。

注：投資家は常にバランスシートの健全性をチェックすることをお勧めする。ここをクリックすると、CIRCULATIONLtdのバランスシート分析が表示されます。

CIRCULATIONLtdの利益パフォーマンスに関する当社の見解

前述したように、CIRCULATIONLtd の発生率は、利益のフリーキャッシュフローへの転換が好調であることを示しており、これは同社にとってプラスである。 この観察に基づき、CIRCULATIONLtdの法定利益は、実際には同社の潜在的な利益を過小評価している可能性があると考えられる！ その上、一株当たり利益は昨年15％増加した。 結局のところ、CIRCULATIONLtdを正しく理解するには、上記の要素以外も考慮する必要がある。 このことを念頭に置いて、私たちはリスクを十分に理解しない限り、その銘柄に投資することは考えない。 例を挙げよう：CIRCULATIONLtdの注意すべき兆候を1つ発見した。

このノートでは、CIRCULATIONLtdの利益の本質を明らかにする一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、瑣末なことに心を集中させることができる人であれば、必ずもっと多くの発見があるはずだ。 株主資本利益率（ROE）が高いことが優良企業の証と考える人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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