甲陽レンティア株式会社は、リスクとリターンの物語である。(東証:7081)

株価収益率（PER）が6.6倍である甲陽レンティア株式会社（東証:7081）。(日本の企業の半数近くがPER14倍以上であり、PER21倍以上の企業も珍しくないことを考えると、光陽レンティア（東証：7081）は現在、非常に強気なシグナルを発している可能性がある。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

甲陽レンティアが昨年達成した利益成長は、ほとんどの企業にとって許容範囲を超えているはずだ。 PERが低いのは、投資家が、この立派な利益成長が近い将来、より広い市場をアンダーパフォームするかもしれないと考えているからかもしれない。 もしこの会社が好きなら、そうでないことを望み、人気がないうちに株を手に入れる可能性がある。

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成長は低PERに見合うか？

光陽レンティアのようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場をはるかに下回る必要があるという前提がある。

昨年度の収益成長率を検証してみると、同社は24％という驚異的な伸びを記録している。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間のEPSも合計で76％成長できたということだ。 つまり、同社はこの間、素晴らしい業績を上げてきたことが確認できる。

最近の中期的な収益軌跡を、より広範な市場の1年間の業績拡大予想9.8%と比較すると、年率換算で同社の方が明らかに魅力的であることがわかる。

この点を考慮すると、光陽レンティアのPERが他社の大半を下回っているのは奇妙だ。 どうやら一部の株主は、最近の業績が限界を超えたと考え、販売価格の大幅な引き下げを容認しているようだ。

最終結論

株価収益率は、株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能である。

我々は、光陽レンティアの直近3年間の成長率が市場予想よりも高いため、予想PERよりもはるかに低いPERで取引されていることを確認した。 市場予想よりも速い成長率で好調な業績を見た場合、潜在的なリスクがPERに大きな圧力をかけている可能性があると考える。 少なくとも、最近の中期的な収益トレンドが続けば、価格変動リスクは非常に低いと思われるが、投資家は将来の収益が大きく変動する可能性があると考えているようだ。

とはいえ、 光陽レンティアの 投資分析では、 2つの警告サインが出て いる。

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