コプロホールディングス株式会社コプロホールディングス(TSE:7059)の株主は、株価が26%の上昇を記録し、以前の低迷から回復した素晴らしい月であったことに興奮したことだろう。 広い視野で見れば、前月ほどの勢いはないものの、通年で23％の上昇もかなり妥当なところだ。
コプロホールディングスの株価は急騰しているため、PER（株価収益率）19.5倍は、PER13倍以下の企業が約半数を占め、PER9倍割れもザラにある日本の市場と比べると、今は売りに見えるかもしれない。 しかし、このPERが高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
最近のCOPRO-HOLDINGSは業績が好調で、かなり有利である。 この好業績は、今後一定期間、他社を凌駕するとの見方が多く、投資家の株価上昇意欲を高めているようだ。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続に少し神経質になるかもしれない。
COPRO-HOLDINGSの成長は十分か？
COPRO-HOLDINGSのPERは、堅実な成長が期待され、重要な点として市場よりも優れた業績を上げる企業にとって典型的なものでしょう。
昨年度の収益成長率を確認すると、同社は57％という驚異的な伸びを記録している。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、EPSは全体で88％増という素晴らしい伸びを示している。 従って、最近の利益成長は同社にとって見事なものだと言っていいだろう。
これは、同社の最近の中期的な年率成長率を大幅に下回る、今後1年間で12％の成長が見込まれる他の市場とは対照的である。
この情報から、なぜCOPRO-HOLDINGSが市場と比べて高いPERで取引されているかがわかる。 おそらく株主は、今後も市場を出し抜くと信じているものを手放したくないのだろう。
COPRO-HOLDINGSのPERから何がわかるか？
COPRO-HOLDINGSのPERは、株価が力強く上昇して以来、右肩上がりだ。 株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣ると言われているが、強力な景況感指標となり得る。
我々の予想通り、COPRO-HOLDINGSを調査したところ、3年間の業績動向が現在の市場予想よりも良く見えることから、高いPERに寄与していることがわかった。 今のところ、株主は収益が脅かされていないと確信しているため、PERに納得している。 最近の中期的な業績トレンドが続けば、この状況で近い将来株価が大きく下落することは考えにくい。
他にもリスクがあることを忘れてはならない。例えば、 COPRO-HOLDINGSの注意すべき兆候を1つ挙げて みた。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.