アルー株式会社（東証:7043）のPERには信頼感が欠けている

アルー株式会社（東証：7043）の株価収益率（PER）37.2倍は、約半数の企業がPER14倍以下、さらにはPER9倍以下もごく普通である日本の市場と比べると、今は売りが強いように見えるかもしれない。 しかし、このPERがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

例えば、最近 AlueLtd の業績が悪化している。 この先も同社が他社を圧倒すると予想する向きが多いため、PERの暴落を免れているのかもしれない。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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AlueLtdに十分な成長はあるか？

AlueLtdのPERは、非常に力強い成長が期待され、重要なことに市場よりもはるかに優れた業績を上げる企業にとって典型的なものでしょう。

まず振り返ってみると、昨年の一株当たり利益の伸びは66％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 残念なことに、3年前のEPS成長率は事実上皆無であった。 つまり、この間、同社は収益の成長という点で、さまざまな結果を残してきたということだ。

今後12ヶ月で11％の成長が予測されている市場と比較すると、最近の中期的な年率換算の業績から、同社の勢いは弱くなっている。

この点を考慮すると、AlueLtdのPERが他社の大半を上回っているのは憂慮すべきことだ。 ほとんどの投資家は、最近の成長率がかなり限定的であることを無視し、同社の事業見通しの好転を期待しているようだ。 PERが最近の成長率に見合った水準まで低下すれば、既存株主は将来的に失望を味わう可能性が高い。

最終結論

株価収益率は、株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能である。

AlueLtdの最近の3年間の成長率は、より広い市場予測よりも低いので、我々は現在、予想よりもはるかに高いP / Eで取引されていることを確立した。 成長率が市場予測を下回る低調な業績が確認された場合、株価は下落し、高いPERは引き下げられる可能性がある。 最近の中期的な状況が著しく改善しない限り、この株価を妥当なものと認めるのは非常に難しい。

他にもリスクがあることを忘れてはならない。例えば、AlueLtdの注意すべき兆候を3つ 挙げてみた（ 1つは少し気になる）。

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