CORREC株式会社（東証：6578）の収益が32％急落したことを市場は好感していない。

株式会社コレック(株式会社コレック（TSE:6578）の株価は先月、32％もの大幅下落を記録した。 過去30日間の株価下落は、株主にとって厳しい1年を締めくくるもので、その間に株価は31％下落した。

日本のプロフェッショナル・サービス業界の約半数がPER（株価収益率）1倍以上であることを考えれば、PER0.4倍のCORRECは堅実な投資機会といえるかもしれない。 とはいえ、P/S の引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

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CORREC の最近の業績は？

CORRECの売上高は昨年、安定したペースで増加しており、一般的に悪い結果ではない。 おそらく市場は、最近の収益実績が近い将来業界の数字を下回り、P/Sが低下する可能性があると考えている。 CORRECに強気な人たちは、そうでないことを望み、より低い評価額で株を拾うことができるだろう。

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収益予測は低いP/Sレシオに見合うか？

CORRECのP/Sレシオは、限定的な成長しか期待できず、重要な点として業界よりも業績が悪いと予想される企業の典型的なものだろう。

昨年度の収益成長率を見直すと、同社は3.8％の価値ある増加を記録した。 しかし、直近の3年間では14％もの減収となっており、これでは不十分だ。 従って、最近の収益成長は同社にとって好ましくないものであったと言ってよい。

今後12ヶ月で5.7％の成長が予測されている業界と比較すると、最近の中期的な収益実績に基づく同社の下降の勢いは、悲観的なものである。

この点を考慮すれば、CORRECのP/Sが同業他社よりも低い理由も理解できる。 とはいえ、収益が逆行する中、P/Sがまだ底値に達している保証はない。 最近の収益動向がすでに株価の重荷になっているため、この価格を維持するだけでも難しいかもしれない。

CORRECのP/Sから何を学ぶか？

CORRECの最近の株価低迷により、P/Sは他のプロフェッショナル・サービス企業を下回っている。 株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなり得る。

予想通り、CORRECを調査したところ、業界が成長することを考えると、中期的な収益の縮小がPERの低さにつながっていることが分かった。 現段階では、投資家はP/Sレシオの上昇を正当化できるほど、収益改善の可能性が大きくないと感じている。 最近の中期的な状況が改善されない限り、この水準前後で株価の障壁を形成し続けるだろう。

例えば、 CORRECには3つの警告 サインがある。

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