カナメ興業株式会社（東証：6566）の低位PERは好機到来を示唆するかもしれない

カナメ興業 （東証:6566）の株価収益率（PER）11.2倍は、PERの中央値が13倍前後である日本の市場と比べると、かなり「中位」にあると言っても過言ではない。 しかし、PERに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。

カナメ工業の業績が最近堅調に伸びているのは喜ばしいことだ。 この好業績に陰りが見えると予想する向きが多いため、PERの上昇が抑えられているのかもしれない。 それが実現しないのであれば、既存株主は株価の先行きをそれほど悲観していないのではないだろうか。

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成長はPERと一致するか？

カナメ興業のようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場にマッチしていなければならないという前提がある。

振り返ってみると、昨年度は9.4％の増益となった。 これは、過去3年間でEPSが合計85％増加した優れた前期の実績に裏打ちされたものである。 従って、最近の利益成長は同社にとって素晴らしいものであったと言える。

これは、同社の最近の中期的な年率成長率を大幅に下回る、今後1年間で10％の成長が見込まれる他の市場とは対照的である。

このような情報から、要興業が市場とほぼ同じPERで取引されていることは興味深い。 どうやら、一部の株主は最近の業績が限界に達していると考え、販売価格の引き下げを受け入れているようだ。

要点

株価収益率（PER）の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものである。

カナメ工業の直近3年間の成長率は市場予想より高いため、現在予想より低いPERで取引されている。 PERがこの好業績に見合うことを妨げているのは、業績に対する未知の脅威かもしれない。 最近の中期的な状況が続けば、通常なら株価は上昇するはずであるため、業績の不安定さを予想する向きもあるようだ。

次のステップに進む前に、当社が発見した要興業株式会社の1つの警告サインについて知っておく必要がある。

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