みらいワークス（東証：6563）の健全な収益は保守的かもしれないと考える

株主は先週発表された株式会社みらいワークス（東証：6563）の堅調な決算報告に満足しているようだ。 当レポートの分析によると、強いヘッドライン利益の数字は、強い収益ファンダメンタルズに支えられている。

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みらいワークスの業績とキャッシュフローを照らし合わせる

多くの投資家はキャッシュフローから発生比率を聞いたことがないと思うが、実際、企業の利益が一定期間中のフリーキャッシュフロー（FCF）によってどれだけ裏付けられているかを示す有用な指標である。 発生比率は、ある期間の利益からFCFを差し引き、その結果をその期間の企業の平均営業資産で割る。 この比率は、企業の利益がFCFをどれだけ上回っているかを示す。

つまり、発生比率がマイナスであることは良いことであり、その企業が利益から想像されるよりも多くのフリーキャッシュフローをもたらしていることを示している。 現金収支を伴わない利益が一定水準にあることを示す発生主義比率がプラスであることは問題ではないが、発生主義比率が高いことは、紙の利益とキャッシュフローが見合っていないことを示すため、間違いなく悪いことである。 特に、一般的に言って、発生主義比率が高いことは目先の利益にとって悪い兆候であることを示唆するいくつかの学術的証拠がある。

みらいワークスの2024年3月期の発生主義比率は-3.45であった。 したがって、法定利益はフリー・キャッシュフローを大幅に下回っている。 つまり、2024年3月期のフリーキャッシュフローは4億7,300万円であり、1億8,700万円の利益を下回っている。 残念ながら、みらいワークスの前年のフリー・キャッシュ・フローのデータはない。

注：投資家は常にバランスシートの強さをチェックすることをお勧めする。みらいワークスのバランスシート分析はこちら。

みらいワークスの業績について

株主にとって幸いなことに、みらいワークスは、法定利益を裏打ちする豊富なフリーキャッシュフローを生み出している。 このことから、みらいワークスの法定利益は潜在的な収益力を過小評価している可能性があると考える！ もちろん、利益率、予想成長率、投資利益率なども考慮する必要がある。 みらいワークスをビジネスとしてより深く知りたいのであれば、同社が抱えているリスクを知っておくことが重要だ。 どんな企業にもリスクはあるが、みらいワークスには2つの注意点がある。

本日は、みらいワークスの利益の本質を理解するために、1つのデータにズームインしてみた。 しかし、些細なことに意識を集中させることができるのであれば、発見できることは常にある。 株主資本利益率（ROE）が高いことが優良企業の証と考える人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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