LTS社（東証：6560）の株価が29％上昇し、投資家はその見通しに満足しているようだ。

LTS社（東証：6560）の株主は、先月29％の株価上昇で忍耐が報われた。 すべての株主が歓喜に沸いているわけではないだろう。というのも、株価は過去12ヶ月で33％下落しているからだ。

LTSの株価収益率（PER）は21.2倍で、PER13倍以下の企業が半数を占め、PER9倍以下の企業も珍しくない日本市場と比較すると、今は売り優勢に見えるかもしれない。 とはいえ、PERを額面通りに受け取るのは得策ではない。

LTSはここ最近、非常に好調な業績成長を見せている。 PERが高いのは、おそらく投資家がこの好調な収益成長で近い将来、市場全体をアウトパフォームできると考えているからだろう。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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LTSの成長は十分か？

LTSのようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場をはるかに上回る必要があるという前提がある。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を57%という素晴らしい成長を遂げた。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、EPS全体で59％という素晴らしい伸びを示している。 つまり、同社がこの間、素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。

今後12ヵ月の成長率が12%にとどまると予測されている市場と比較すると、最近の中期的な年率換算の業績から、同社の勢いはより強い。

これを考慮すれば、LTSのPERが他社を上回っているのも理解できる。 投資家の多くは、この力強い成長が続くと予想し、株価を高く買おうとしているようだ。

最終結論

LTSのPERは、ここ1ヶ月の株価と同様、高い水準で推移している。 株価収益率は株を買うかどうかの決め手にはならないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有効だ。

予想通り、LTSを調査したところ、3年間の業績トレンドが現在の市場予想より良く見えることから、高いPERに寄与していることがわかった。 今のところ、株主は収益が脅かされていないと確信しているため、PERに納得している。 最近の中期的な業績トレンドが続けば、この状況下で近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。

また、LTSの2つの警告サイン（1つは重大！）を見つけたことも考慮に値する。

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