LTS, Inc. (東証:6560) は見た目より危険かもしれない

日本における株価収益率（PER）の中央値は13倍近 く、LTS, Inc.の PER12.8倍を無関心に感じるのも無理はない。 しかし、PERに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。

最近のLTSは、収益が勢いよく上昇しており、かなり有利な状況にある。 PERが控えめなのは、投資家がこの力強い収益成長だけでは、近い将来、より広い市場をアウトパフォームできないかもしれないと考えているからだろう。 LTSが好きなら、そうでないことを願い、有利でないうちに株を拾っておきたいところだ。

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成長指標が示すPERとは？

PERを正当化するためには、LTSは市場並みの成長を遂げる必要がある。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を139%という素晴らしい成長を遂げた。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、EPS全体で128％という素晴らしい伸びを示している。 従って、最近の業績成長は同社にとって見事なものであったと言える。

このような最近の中期的な収益軌道を、より広範な市場の1年間の業績拡大予想である11%と比較すると、年率換算ベースで同社の方が明らかに魅力的であることがわかる。

これを考慮すると、LTSのPERが他の大多数の企業と同水準にあるのは不思議だ。 どうやら一部の株主は、最近の業績が限界に達していると考え、販売価格の引き下げを受け入れているようだ。

LTSのPERの結論

株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。

LTSの直近3年間の成長率は市場予想よりも高いため、現在LTSは予想よりも低いPERで取引されている。 PERがこの好業績に見合うことを阻む、収益に対する未観測の脅威が存在する可能性がある。 少なくとも、最近の中期的な業績トレンドが続けば、株価下落のリスクは抑えられそうだが、投資家は将来の業績が多少変動する可能性があると考えているようだ。

パレードに水を差したくはないが、LTSの2つの警告サイン（1つは無視できない！）も見つけた。

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