LTS,Inc .（東証：6560）の株価収益率（PER）14.9倍は、PERの中央値が約14倍である日本の市場と比較すると、かなり「中途半端」であると言っても過言ではない。 これは眉唾ではないかもしれないが、もしPERが妥当でなければ、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視することになりかねない。
LTSは最近、実に速いペースで業績を伸ばしており、確かに素晴らしい仕事をしている。 PERが控えめなのは、投資家がこの力強い収益成長だけでは、近い将来、より広い市場をアウトパフォームするには不十分かもしれないと考えているからだろう。 もしこの会社が好きなら、そうでないことを望むだろう。
成長指標が示すPERとは？
LTSのようなPERを安心して見ることができるのは、会社の成長が市場に密接に追随している場合だけだ。
まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を82％という目覚ましい成長を遂げた。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間の合計でもEPSを69％成長させることができたということだ。 つまり、同社がこの間、素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。
今後12ヵ月間の成長率が9.8%にとどまると予測される市場と比較すると、最近の中期的な年率換算の業績から、同社の勢いはより強い。
これを考慮すると、LTSのPERが他の大多数の企業と同水準にあるのは不思議だ。 どうやら一部の株主は、最近の業績が限界に達していると考え、販売価格の引き下げを受け入れているようだ。
LTSのPERに関する結論
一般的に、投資判断に際して株価収益率を読み過ぎないよう注意したい。
LTSを調査した結果、3年間の業績トレンドが現在の市場予想より良好であることから、予想ほどPERに寄与していないことが判明した。 私たちは、市場よりも速い成長率で好調な業績を見た場合、潜在的なリスクがPERを圧迫していると考える。 少なくとも、最近の中期的な業績トレンドが続けば、株価下落のリスクは抑えられそうだが、投資家は将来の業績に多少の変動があると考えているようだ。
また、LTSに考慮すべき2つの警告サインが見つかったことも注目に値する。
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