投資家はSUS株式会社（東証：6554）の業績に完全には納得していない

SUS株式会社 （東証:6554）の株価収益率（PER）10.3倍は、PERの中央値が約11倍である日本の市場と比べると、かなり「中途半端」であると言っても過言ではない。 これは眉唾ではないかもしれないが、もしPERが妥当でなければ、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視することになりかねない。

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SUSLtdは最近、実に速いペースで業績を伸ばしており、確かに素晴らしい仕事をしている。 PERが中程度なのは、投資家がこの力強い収益成長だけでは、近い将来、より広い市場をアウトパフォームするには不十分かもしれないと考えているからだろう。 もしこの会社が好きなら、そうでないことを望むだろう。

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SUSLtdに成長はあるか？

SUSLtdのようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場にマッチしていなければならないという固有の前提があります。

SUSLtdの直近1年間の収益成長率を見てみると、56％増という驚異的な伸びを記録している。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間のEPSも合計で43％成長させることができたということだ。 従って、最近の利益成長は同社にとって見事なものだと言っていいだろう。

これは、同社の最近の中期的な年率成長率を大幅に下回る、今後1年間で10％の成長が見込まれる他の市場とは対照的である。

これを考えると、SUSLtdのPERが他の大多数の企業と同水準にあるのは不思議だ。 どうやら一部の株主は、最近の業績が限界に達していると考え、販売価格の引き下げを受け入れているようだ。

最終結論

株価収益率（PER）の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものである。

SUSLtdの最近の3年間の成長率は、より広い市場予測よりも高いので、我々は現在、予想よりも低いPERで取引されていることを確立した。 市場予測を上回る成長率で好業績が確認された場合、潜在的なリスクがPERを圧迫していると考えられます。 このような中期的な状況が続けば、通常は株価が上昇するはずであるため、業績の不安定さを予想する向きもあるようだ。

次のステップに進む前に、当社が発見したSUSLtdの1つの警告サインについて知っておく必要がある。

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