ベイカレント・コンサルティング（TSE:6532）のバランスシートは強固だ

チャーリー・マンガーが支援した）伝説のファンドマネージャー、リー・ルーがかつて『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言った。 事業が破綻するときには負債が絡むことが多いので、企業のリスクの高さを調べるときにバランスシートを考慮するのは当然だ。 ベイカレント・コンサルティング（TSE:6532）が事業において負債を使用していることはわかる。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。

負債がもたらすリスクとは？

フリーキャッシュフローや魅力的な価格での資本調達によって、その債務を容易に履行できない場合、負債やその他の負債はビジネスにとってリスクとなる。 最悪のシナリオでは、債権者に支払いができなくなった場合、企業は倒産する可能性がある。 このようなケースはそれほど多くはないが、負債を抱えた企業が、貸し手から窮迫した価格での資本調達を余儀なくされ、株主が恒久的に希薄化するケースはよく見られる。 もちろん、成長資金を調達するために負債を利用する企業も数多くあり、そのような企業には悪影響はない。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債水準の両方を合わせて検討する。

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ベイカレント・コンサルティングの純負債とは？

ベイカレント・コンサルティングの純有利子負債は2024年8月時点で18.4億円と、1年前の28.9億円から減少している。 一方、現金は524億円あり、ネット・キャッシュ・ポジションは505億円となっている。

ベイカレント・コンサルティングの負債の状況

直近の貸借対照表によると、12ヶ月以内に返済期限が到来する負債が153億円、 12ヶ月超に返済期限が到来する負債が18.7億円となっている。 一方、現金は524億円、12カ月以内に回収期限の到来する債権は160億円ある。 流動資産は512億円で、負債を上回っている。

この短期的な流動性は、ベイカレント・コンサルティングのバランスシートが、おそらく簡単に負債を返済できることを示している。 簡単に言えば、ベイカレント・コンサルティングが負債よりも現金の方が多いという事実は、負債を安全に管理できるという良い兆候であることは間違いない。

また、ベイカレント・コンサルティングは昨年、EBITを14％成長させ、負債を管理する能力をさらに高めている。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、ベイカレント・コンサルティングが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来の収益性によって決まる。 ですから、もしあなたが将来を重視するのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができます。

最後に、税務署は会計上の利益を評価するかもしれませんが、金融機関は現金しか認めません。 ベイカレント・コンサルティングの貸借対照表にはネット・キャッシュが計上されているかもしれないが、利払い・税引き前利益（EBIT）をフリー・キャッシュ・フローにどの程度変換しているかを見るのは興味深い。 直近の3年間で、ベイカレント・コンサルティングはEBITの70％に相当するフリー・キャッシュ・フローを記録した。フリー・キャッシュ・フローが利子と税金を除いたものであることを考えると、これはほぼ正常である。 この冷徹なキャッシュは、負債を減らしたいときに減らせることを意味する。

まとめ

企業の負債を調査することは常に賢明であるが、ベイカレント・コンサルティングの場合、505億円のネット・キャッシュがあり、バランスシートも良好である。 また、フリー・キャッシュ・フローは240億円で、EBITの70％を占めている。 では、ベイカレント・コンサルティングの負債はリスクなのか？我々にはそうは思えない。 株価は一株当たり利益に連動する傾向があるので、ベイカレント・コンサルティングに興味のある方は、ここをクリックして一株当たり利益の履歴をインタラクティブなグラフで確認されたい。

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