エスクロー・エージェント・ジャパン(TSE:6093)の堅調な収益は保守的と考える

エスクロー・エージェント・ジャパン株式会社（東証：6093）が最近発表した堅調な決算に、投資家は圧倒された。 我々は少し調べてみたが、実際、彼らは不必要に悲観的だと思う。

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エスクロー・エージェント・ジャパンの業績を拡大する

ハイファイナンスでは、企業が報告された利益をどれだけフリーキャッシュフロー（FCF）に変換しているかを測定するために使用される主要な比率は、発生率（キャッシュフローから）である。 発生主義比率を求めるには、まず、ある期間の利益からFCFを差し引き、その数字をその期間の平均営業資産で割る。 キャッシュフローからの発生比率は、「FCF以外の利益比率」と考えることもできる。

つまり、発生比率がマイナスであることは良いことであり、企業が利益から想像されるよりも多くのフリーキャッシュフローをもたらしていることを示しているからである。 発生主義比率がゼロを超えることはあまり懸念されないが、発生主義比率が比較的高い企業は注目に値すると考える。 というのも、いくつかの学術研究によると、発生比率が高いと利益が減少したり、利益が伸び悩んだりする傾向があることが示唆されているからである。

エスクロー・エージェント・ジャパンの 2024 年 2 月までの 12 ヶ月間の発生主義比率は-0.12 であった。 したがって、同社の法定利益はフリー・キャッシュフローをかなり下回っている。 実際、昨年度のフリーキャッシュフローは3億7,700万円で、法定利益の2億9,900万円を大きく上回っている。 エスクロー・エージェント・ジャパンの株主は、フリー・キャッ シュ・フローが過去1年間に改善したことを喜んでいるに違いない。

注：投資家は常にバランスシートの強さをチェックすることをお勧めする。ここをクリックすると、エスクロー・エージェント・ジャパンのバランスシート分析がご覧いただけます。

エスクロー・エージェント・ジャパンの利益パフォーマンスについての見解

上述したように、エスクロー・エージェント・ジャパンのフリーキャッシュフローは、利益に対して完全に満足のいくものである。 この観察に基づけば、エスクロー・エージェント・ジャパンの法定利益は、その潜在的利益を過小評価している可能性が高いと考えられる！ その上、一株当たり利益は昨年、極めて目覚しい成長を遂げている。 本稿の目的は、同社のポテンシャルを反映する法定利益がどの程度信頼できるかを評価することであったが、それ以外にも考慮すべきことはたくさんある。 収益の質も重要だが、現時点でエスクロー・エージェント・ジャパンが直面しているリスクを考慮することも同様に重要だ。 当社の分析では、エスクロー・エージェント・ジャパンに3つの警告サイン（1つはちょっと不愉快！）を示しており、投資前にそれらをご覧になることを強くお勧めする。

本日は、エスクロー・エージェント・ジャパンの利益の本質をより良く理解するために、一つのデータポイントにズームインしました。 しかし、些細なことに意識を集中させることができるのであれば、もっと多くの発見があるはずだ。 株主資本利益率（ROE）が高いことは、質の高いビジネスであることの良い兆候であると考える人もいます。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダーが買っている銘柄のリストをご覧いただきたい。

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