ERIホールディングス（東証：6083）の株価28％上昇に欠けているパズルのピース

ERIホールディングス(ERIホールディングス株式会社（東証：6083）の株主は、先月28％の株価上昇で忍耐が報われた。 さらに振り返ってみると、この1年で株価が46％も上昇しているのは心強い。

ERIホールディングスの株価収益率（PER）は11.7倍で、PER15倍以上の企業が約半数を占め、PER24倍以上の企業も珍しくない日本市場と比較すると、今はまだ買いの株価に見えるかもしれない。 しかし、PERが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうか判断するにはさらなる調査が必要だ。

ERIホールディングスが昨年達成した利益成長は、ほとんどの企業にとって許容範囲を超えているだろう。 PERが低いのは、投資家が、この立派な利益成長が近い将来、より広い市場を実際に下回るかもしれないと考えているため、という可能性もある。 もしそのようなことが起こらなければ、既存株主は将来の株価の方向性を楽観視する理由がある。

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成長は低PERに見合うか？

ERIホールディングスのPERを正当化するためには、市場を引き離す低成長が必要だ。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を27％という目覚ましい成長を遂げた。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長により、3年前と比較して合計で1,916％増加している。 従って、最近の利益成長は同社にとって素晴らしいものであったと言える。

これは他の市場とは対照的で、今後1年間の成長率は11％と予想されており、同社の最近の中期的な年率換算成長率を大幅に下回っている。

このような情報から、ERIホールディングスが市場より低いPERで取引されているのは奇妙である。 どうやら一部の株主は、最近の業績が限界を超えたと考え、販売価格の大幅な引き下げを容認しているようだ。

最終結論

ERIホールディングスの株価は勢いを増しているが、PERはまだ他のほとんどの企業より低い。 一般的に、投資判断の際に株価収益率を深読みすることには注意が必要だが、他の市場参加者がその企業についてどのように考えているのかを明らかにすることはできる。

ERIホールディングスの直近3年間の成長率は市場予想よりも高いため、ERIホールディングスの現在のPERは予想よりもかなり低い。 ERIホールディングスは、市場予測を上回る成長率で好業績を達成した場合、潜在的なリスクがPERを大きく押し下げる可能性があると考える。 このような中期的な状況が続けば、通常は株価が上昇するはずであるため、多くの企業が業績の不安定さを予想しているようだ。

例えば、 ERIホールディングスには2つの注意 点がある。

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