ユニバーサル園芸社（東証：6061）の株価が36％上昇。(TSE:6061)の株価は36%上昇したが、多くの人々はまだこの会社を無視している。

ユニバーサル園芸社(東証:6061)の株価は、不安定な時期があったにもかかわらず、今月は実に36%も上昇した。 すべての株主が歓喜に沸いているわけではないだろう。というのも、株価は過去12ヶ月で15％下落しており、非常にがっかりしているからだ。

株価が堅調に推移しているにもかかわらず、日本の企業の約半数が株価収益率（PER）14倍以上であることを考えると、PER10.7倍のユニバーサル園芸社を魅力的な投資先と考えることもできるだろう。 とはいえ、PERの引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

ユニバーサル・エンゲイシャの業績がこのところ堅調に伸びているのは喜ばしいことだ。 立派な業績が大幅に悪化すると予想する人が多く、それがPERを抑制しているのかもしれない。 この会社が好きなら、そうならないことを願い、人気がないうちに株を手に入れる可能性がある。

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成長は低PERに見合うか？

UNIVERSAL ENGEISHAのPERは、限定的な成長しか期待できず、重要なことは市場より悪い業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を10％成長させた。 これは、過去3年間でEPSが合計131％増加した、その前の素晴らしい時期に裏打ちされたものだ。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。

これとは対照的に、来年は11％の成長が見込まれ、同社の最近の中期的な年率成長率を大幅に下回る。

このことを考えると、ユニーバーサル・エンゲイシャのPERが他社の大半を下回っているのは奇妙だ。 投資家の多くは、同社が最近の成長率を維持できるとは考えていないようだ。

要点

UNIVERSAL ENGEISHAの株価は堅調に推移しているかもしれないが、PERは決して高水準には達していない。 一般的に、投資判断の際に株価収益率を読みすぎるのは禁物だが、他の市場参加者がその企業についてどう考えているかを明らかにすることはできる。

UNIVERSALENGEISHAの3年間の業績推移を調べたところ、現在の市場予想よりも良好であることから、予想ほどPERに寄与していないことがわかった。 私たちは、市場よりも速い成長率で好調な業績を見た場合、潜在的なリスクこそがPERに大きな圧力をかけていると考える。 少なくとも、最近の中期的な収益トレンドが続けば、価格変動リスクは非常に低いと思われるが、投資家は将来の収益が大きく変動する可能性があると考えているようだ。

その他多くの重要なリスク要因は、会社のバランスシートで確認できる。 6つの簡単なチェックで、UNIVERSAL ENGEISHAの無料バランスシート分析を通じて、主なリスクの多くを評価することができる。

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