VIS(東証:5071)が発表した好調な収益は、事業の強さを示している。

先週発表されたVIS株式会社（東証：5071）の決算は、まずまずの利益を計上したものの、投資家にとっては残念な結果となった。 我々はいくつかの分析を行い、利益数字の下にあるいくつかの慰め要素を発見した。

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VISの収益にズームイン

財務オタクならすでにご存知のように、キャッシュフローからの発生比率は、企業のフリーキャッシュフロー（FCF）が利益とどの程度一致しているかを評価するための重要な指標である。 分かりやすく言えば、この比率は純利益からFCFを差し引き、その数字をその期間の平均営業資産で割ったものである。 この比率は、企業の利益がFCFをどれだけ上回っているかを示している。

従って、発生比率がマイナスの会社は良い会社で、プラスの会社は悪い会社ということになる。 しかし、発生主義的な比率がむしろ高い場合には注意が必要である。 というのも、いくつかの学術研究では、発生比率が高いと利益が減少する、あるいは利益が伸び悩む傾向があることが示唆されているからだ。

2024年3月までの12ヵ月間で、VISは-0.23の発生比率を記録した。 このことは、同社のキャッシュ・コンバージョンが非常に良好であり、昨年度の利益がフリー・キャッシュ・フローを大幅に下回っていることを示唆している。 実際、昨年度のフリー・キャッシュ・フローは11億円で、法定利益の9億9,100万円を大幅に上回っている。 VISの株主は、フリー・キャッシュ・フローが過去1年間に改善したことを喜んでいるに違いない。

注：投資家は常にバランスシートの強さをチェックすることをお勧めする。ここをクリックすると、VISのバランスシート分析がご覧いただけます。

VISの利益パフォーマンスに関する当社の見解

株主にとって幸いなことに、VISは法定利益を裏付けるだけのフリーキャッシュフローを生み出している。 この観察に基づき、VISの法定利益は潜在的な利益を過小評価している可能性があると考える！ そして、EPSは過去12ヶ月で15％上昇している。 もちろん、VISの収益分析に関しては、まだ表面しか見ていない。マージン、予想成長率、投資利益率なども考慮する必要がある。 ビジネスとしてのVISについてもっと知りたいのであれば、同社が直面しているリスクを認識しておくことが重要だ。 例えば-VISには、注意すべきと思われる3つの警告サインがある。

このノートでは、VISの利益の本質に光を当てる一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 自己資本利益率が高いことを優良企業の証と考える人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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