ウェザーニューズ (TSE:4825) の株価は39%上昇したが、事業はまだ追いついていない

ウェザーニューズ(TSE:4825)の株主は、先月39％の株価上昇で忍耐が報われた。 この30日間で、年間上昇率は43％と非常に急上昇している。

株価が急騰しているので、日本の企業の半数近くが株価収益率（PER）13倍以下であることを考えると、PER33.5倍のウェザーニューズは完全に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。 しかし、このPERがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。

最近のウェザーニューズは業績が好調である。 PERが高いのは、おそらく投資家がこの力強い収益成長が近い将来、より広い市場をアウトパフォームするのに十分だと考えているからだろう。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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高いPERについて、成長指標は何を物語っているのか？

ウェザーニューズのようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場をはるかに上回る必要があるという前提が内在している。

振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに36％の異例の利益をもたらした。 その結果、EPSも過去3年間で合計26％増加した。 従って、最近の利益成長は同社にとって立派なものであると言える。

今後12ヶ月で13％の成長が予測されている市場と比較すると、最近の中期的な年率換算の業績から、同社の勢いは弱くなっている。

ウェザーニューズは市場より高いPERで取引されている。 ほとんどの投資家は、最近の成長率がかなり限定的であることを無視し、同社の事業見通しの好転を期待しているようだ。 最近の業績トレンドの継続はいずれ株価に重くのしかかる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

最終結論

ウェザーニューズのPERは、ここ1ヶ月の株価と同様、高水準で推移している。 株価収益率（PER）の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものだと言える。

ウェザーニューズの直近3年間の成長率は市場予想より低いため、現在予想よりはるかに高いPERで取引されている。 市場成長率を下回る低調な業績が確認された場合、株価は下落し、高いPERを押し下げるリスクがあると思われます。 最近の中期的な状況が著しく改善しない限り、この株価を妥当なものと認めるのは非常に難しい。

リスクは常に考えるべきだ。例えば、 ウェザーニューズには注意すべき警告サインが1つ ある。

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