Stock Analysis
株式会社エフアンドエム(株式会社エフアンドエム（東証：4771）の株価は、先月25％もの大幅下落を記録し、非常に悪い結果となっている。 過去30日間の株価下落は、株主にとって厳しい1年を締めくくるもので、その間に株価は26％下落した。
株価の大幅下落にもかかわらず、F&MLtdの株価収益率（PER）14.6倍は、PERの中央値が約14倍である日本の市場と比較すると、かなり「中位」にあると言っても過言ではない。 しかし、PERに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。
例えば、F&MLtdの最近の業績後退は、考えるべき材料だろう。 PERが控えめなのは、投資家が近い将来、同社がまだ十分な業績を上げ、市場全体と肩を並べるかもしれないと考えているため、という可能性がある。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性に少し神経質になっているのかもしれない。
F&MLtdの成長トレンドは?
F&MLtdのようなPERを安心して見ることができるのは、会社の成長が市場に密接に追随している時だけだ。
まず振り返ってみると、昨年の同社の一株当たり利益の伸びは、14％減という残念なもので、興奮するようなものではなかった。 それでも、EPSは過去12ヶ月にかかわらず、3年前から合計で89％増加している。 従って、このまま好調を維持したいところだが、株主は中期的な利益成長率を歓迎するだろう。
最近の中期的な収益軌道を、より広範な市場の1年間の業績拡大予想である9.7%と比較すると、年率換算で明らかに魅力的であることがわかる。
この情報により、F&MLtdが市場とほぼ同じPERで取引されていることは興味深い。 どうやら一部の株主は、最近の業績が限界に達していると考え、販売価格の引き下げを受け入れているようだ。
F&MLtdのPERに関する結論
株価が下落し、F&MLtdのPERはごく平均的に見える。 株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。
F&MLtdの最近の3年間の成長率は、より広い市場予測よりも高いため、現在予想よりも低いPERで取引されていることが分かった。 PERがこの好業績に見合うことを妨げている、収益に対する未観測の脅威が存在する可能性がある。 少なくとも、最近の中期的な業績トレンドが続けば、株価下落のリスクは抑えられそうだが、投資家は将来の業績が多少変動する可能性があると考えているようだ。
例えば、 F&MLtdには1つの警告 サインがある。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.