パーク24株式会社(東証:4666)の株主は、先月26％の株価上昇で忍耐が報われた。 広い視野で見れば、先月ほどの勢いはないものの、通年で23％の上昇もかなり妥当である。
日本の企業の半数近くがPER13倍以下であり、PER9倍以下も珍しくないからだ。 とはいえ、PERをそのまま鵜呑みにするのは得策ではない。
最近のPARK24は、他の企業に比べて収益が伸び悩んでおり、有利な状況にはない。 PERが高いのは、投資家が業績不振が顕著に改善すると考えているためである可能性がある。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について非常に神経質になっているかもしれない。
PARK24の成長は十分か？
PERを正当化するためには、PARK24は市場を大きく上回る優れた成長を遂げる必要がある。
昨年度の利益成長率を確認すると、同社は6.1%の価値ある増加を記録している。 それでもEPSは3年前と比較すると全体ではほとんど上昇しておらず、理想的とは言えない。 つまり、その間の収益成長という点では、同社は複雑な結果に終わっているように見える。
展望に目を向けると、同社に注目している7人のアナリストが試算しているように、今後3年間は毎年18％の成長が見込まれる。 一方、他の市場は年率11％の成長にとどまると予想されており、その魅力は際立って低い。
この情報を見れば、PARK24が市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
PARK24のPERから何がわかるか？
PARK24の株価は最近勢いを増しており、PERを押し上げている。 一般的に、投資判断の際に株価収益率を読みすぎることには注意したいが、他の市場参加者がその企業についてどう考えているかについては、株価収益率から多くを読み取ることができる。
PARK24が高いPERを維持しているのは、予想される成長率がより広い市場よりも高いからだ。 現在の株主は、将来の収益が脅かされていないと確信しているため、PERに満足している。 このような状況では、近い将来株価が大きく下落することは考えにくい。
あまりパレードに水を差したくはないが、PARK24の注意すべき警告サインも1つ見つけた。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.