ダスキン(株) (東証:4665)を安く買うのは難しいかもしれない。(TSE:4665)を安く手に入れるのは難しいかもしれない

ダスキン(株)（東証:4665）の株価収益率（PER）41.5倍は、約半数の企業がPER13倍を下回り、PER9倍割れもザラにある日本の市場と比較すると、今は売りが強いように見えるかもしれない。 とはいえ、この高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

ダスキンの業績が最近後退しているのに対し、他のほとんどの企業はプラス成長を続けているからだ。 気難しい業績が大幅に回復すると多くの人が予想しているため、PERが暴落せずに済んでいるのかもしれない。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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高いPERについて、成長指標は何を物語っているのか？

ダスキンのようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場をはるかに上回る必要があるという前提がある。

振り返ってみると、昨年は34％の減益という悔しい結果となった。 過去3年間を振り返っても、EPSは合計で17％減少している。 従って、最近の利益成長は同社にとって好ましくないものであったと言える。

同社を担当する3人のアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率33％上昇すると予想されている。 市場が毎年9.3％しか成長しないと予測する中、同社はより強力な業績を達成する立場にある。

この情報により、ダスキンが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 投資家の多くは、将来の力強い成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。

最終結論

株価収益率は株を買うかどうかの決め手にはならないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能である。

ダスキンが高いPERを維持しているのは、予想成長率が市場予想よりも高いからだ。 今のところ、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 こうした状況が変化しない限り、株価を強力にサポートし続けるだろう。

例えば、 ダスキンには2つの警告サインがある 。

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