配当投資家配当投資家：株式会社ダスキン（東証：4665）の今後の配当について。(東証:4665) の配当について

ダスキン株式会社(株式会社ダスキン（東証：4665）の株式は、3日後に配当落ち日の取引を控えている。 配当落ち日は、配当金を受け取るために株主が会社の帳簿に記載される必要がある日である基準日の1日前に発生する。 配当落ち日は、この日以降に株式を購入した場合、基準日に表示されない遅延決済を意味する可能性があるため、注意すべき重要な日である。 したがって、12月9日に支払われる配当金を受け取るには、9月27日までにダスキン株を購入すればよい。

ダスキンの配当金は1株当たり50円で、昨年12ヶ月の1株当たり126円に続く。 過去1年分の配当に基づくと、現在の株価3832.00円に対し、ダスキン株の末尾利回りは約3.3%となる。 配当は多くの株主にとって重要な収入源だが、その配当を維持するためには事業の健全性が欠かせない。 そのため、配当の支払いがカバーされているか、利益は伸びているかをチェックする必要がある。

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配当金は通常、企業の収益から支払われる。もし企業が利益よりも多くの配当を支払っている場合、配当は維持できない可能性がある。 ダスキンの配当性向は利益の87%であり、利益の大半を配当していることになる。利益の再投資が比較的限られているため、将来の利益成長率が鈍化する可能性がある。 収益が減少に転じた場合、それが懸念材料となる可能性もある。 とはいえ、高収益企業であっても、配当金を支払うのに十分なキャッシュを生み出せないことがある。 ダスキンの昨年のフリーキャッシュフローの支払額は、正確には194％であり、これは懸念すべき高さである。 借り入れや会社のキャッシュを使わなければ、生み出す以上のキャッシュをコンスタントに支払うことは難しい。

ダスキンは貸借対照表に多額のネット・キャッシュを保有しており、同社がその気になれば、一時的に多額の配当金を賄うことも可能だ。 しかし、賢明な投資家は、事業から生み出される現金や利益と相対的に配当金を評価する方が良いことを知っている。貸借対照表の現金から配当を支払うことは、長期的に持続可能なことではない。

ダスキンの配当金は報告された利益でまかなわれているが、現金の方がいくらか重要である。 キャッシュは王様と言われるように、ダスキンがキャッシュフローで十分にカバーされていない配当金を繰り返し支払うとしたら、これは警告のサインだと考えるだろう。

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収益と配当は伸びているか？

収益が落ち込むと、配当企業を分析し、安全に所有することは難しくなる。 収益が大きく落ち込むと、会社は減配を余儀なくされる可能性がある。 だからこそ、ダスキンの一株利益が過去5年間、年率3.7%で縮小しているのは理想的とは言えない。

企業の配当見通しを測るもう一つの重要な方法は、過去の配当成長率を測定することである。 ダスキンの過去10年間の平均配当成長率は年12％である。 これは興味深いことだが、収益が減少しているにもかかわらず配当が増加するという組み合わせは、通常、利益に対する配当の割合を大きくすることによってのみ達成できる。 ダスキンはすでに利益の87％を配当しており、収益が縮小しているため、この配当が今後急速に成長する可能性は低いと思われる。

最終的な結論

ダスキンは魅力的な配当株なのだろうか、それとも棚上げにしておいた方がいいのだろうか？ 一株当たりの利益が縮小しているのは、確かに素晴らしいことではない。同社は過去1年間、利益に対して許容できる割合の配当を行っているが、キャッシュフローに対しては不快なほど高い割合を支払っている。 総合的に見て、長期的なバイ・アンド・ホールド投資家にとって最も適した配当株とは思えない。

とはいえ、ダスキンの劣悪な配当特性が気にならないのであれば、この事業に関わるリスクに留意する価値はあるだろう。 その一助として、ダスキンの株式に投資する前に注意すべき2つの警告サインを発見した。

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