健康診断：i-plugInc（東証：4177）はどのように慎重に債務を使用していますか？

ウォーレン・バフェットは、『ボラティリティはリスクと同義ではない。 だから、ある銘柄のリスクの高さを考えるとき、負債を考慮する必要があるのは明らかかもしれない。 重要なことは、i-plug,Inc.(東証:4177)は負債を抱えているということだ。 しかし、株主は負債の使用を心配すべきなのだろうか？

借金はいつ危険なのか？

借金は企業の成長を助けるツールだが、もし企業が貸し手に返済する能力がなければ、その企業は貸し手の言いなりになってしまう。 最終的に、企業が法的な債務返済義務を果たせなければ、株主は何も手にすることができない。 しかし、より頻繁に発生する（それでもコストはかかる）のは、会社がバランスシートを補強するためだけに、バーゲン価格で株式を発行し、株主を永久に希薄化させなければならない場合である。 もちろん、負債も企業、特に資本の重い企業にとっては重要な手段である。 私たちは、企業の負債の使用について考えるとき、まず現金と負債を一緒に見ます。

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i-plugIncの負債とは？

下の画像をクリックすると詳細が表示されるが、2023年12月時点のi-plugIncの有利子負債は6億3,200万円で、1年後の4億7,400万円から増加している。 一方、現金は25.5億円あり、19.1億円のネットキャッシュポジションとなっている。

i-plugIncのバランスシートは健全か？

貸借対照表の最新データを拡大すると、i-plugIncは12ヶ月以内に28.9億円、それ以降に3,030万円の債務を負っている。 一方、現金は25.5億円、1,810万円の債権が12ヶ月以内に回収される。 このため、負債は現金と短期債権を合わせた4億6,800万円を上回る。

上場しているi-plugIncの株式価値は49.5億円なので、この程度の負債が大きな脅威になるとは考えにくい。 とはいえ、バランスシートが悪い方向に変化しないよう、注視し続ける必要があるのは確かだ。 i-plugIncは、負債が多いにもかかわらず、ネットキャッシュを誇っており、負債が多いとは言えない！ 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、i-plugIncが今後も健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが興味深いでしょう。

i-plugIncの12ヶ月間の売上高は45億円で、28％の増益となった。 運が良ければ、同社は黒字に成長できるだろう。

i-plugIncのリスクは？

統計的に言えば、損失を出す企業は利益を出す企業よりもリスクが高い。 実際、i-plugIncは過去12ヶ月間、EBIT（金利・税引前利益）ラインで損失を出している。 同期間のフリーキャッシュフローは1億200万円のマイナスとなり、2億3100万円の損失を計上した。 しかし、救いは貸借対照表にある19億1000万円の資金だ。 この資金があれば、現在のレートで少なくとも2年間は成長のための支出を続けることができる。 i-plugIncは昨年、非常に堅調な収益成長を遂げ、黒字化への道を歩んでいる。 利益が出る前に投資することで、株主はより大きな報酬を期待してより大きなリスクを背負うことになる。 私たちが貸借対照表から負債について最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし結局のところ、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 例えば、i-plugIncには 2つの警告 サインがある。

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