三和化工業（東証：4125）の業績不振は問題の始まりに過ぎないかもしれない

控えめな市場の反応は、三和油化工業株式会社（東証：4125）の最近の決算にサプライズがなかったことを示唆している。 投資家は決算の根底にある弱点を懸念していると思われる。

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異常項目の利益への影響

重要なのは、三和佑化工業の利益が、昨年1年間で1億4900万円の特別項目によって押し上げられたというデータだ。 増益は好ましいが、特殊項目が大きく寄与している場合、我々は少し慎重になる傾向がある。 何千もの上場企業の数字を調べてみると、ある年に異常項目が増益になったとしても、翌年は同じことが繰り返されないことが多い。 そして結局のところ、それこそが会計用語の意味するところなのだ。 そのような異常項目が今年も現れなかったと仮定すれば、来年は（事業の成長がなければ）利益が減少すると予想される。

そうなると、アナリストが将来の収益性についてどのような予測をしているのか気になるところだ。 幸いなことに、ここをクリックすると、アナリストの予測に基づく将来の収益性を描いたインタラクティブなグラフを見ることができる。

三和油化工業の収益性についての見解

三和化成工業の法定業績は、大きな特殊項目があるため、継続的な生産性を読み取ることはできないと考える。 したがって、三和化成工業の真の基礎収益力は法定利益よりも低い可能性がある。 悲しいことに、同社のEPSは過去12ヶ月で減少している。 もちろん、同社の業績を分析するとなると、まだ表面しか見ていない。マージン、予想成長率、投資利益率なども考慮する必要があるだろう。 このような観点から、私たちはリスクを十分に理解しない限り、その銘柄に投資することは考えない。 例を挙げよう：三和化成工業の注意すべき3つの兆候を見つけた。

今日は、三和化工業の利益の本質を理解するために、一つのデータにズームインした。 しかし、些細なことに意識を集中させることができるのであれば、発見できることは常にある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の証拠と考える人も多いし、インサイダーが買っている銘柄を探す「フォロー・ザ・マネー」が好きな人もいる。 少し調べる手間がかかるかもしれないが、 自己資本利益率が高い企業の 無料 コレクションや、 インサイダーの保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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