Paycloudホールディングス(東証:4015)が負債を安全に利用していることを示す4つの指標

デービッド・アイベンは、『ボラティリティは我々が気にするリスクではない。我々が気にかけるのは、資本の永久的な損失を避けることだ』。 つまり、賢い投資家たちは、倒産につきものの負債が、企業のリスクを評価する上で非常に重要な要素であることを知っているようだ。 ペイクラウド・ホールディングス（東証:4015）は、事業において負債を利用していることがわかる。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。

借金はいつ問題になるのか？

一般的に言って、負債が現実的な問題となるのは、企業が資本調達や自らのキャッシュフローで簡単に返済できなくなった時だけである。 資本主義の一部には、失敗した企業が銀行家によって容赦なく清算される「創造的破壊」のプロセスがある。 これはあまり一般的ではないが、負債を抱えた企業が、貸し手によって窮迫した価格で資本を調達せざるを得なくなり、株主が永久に希薄化することはよくあることだ。 もちろん、負債の利点は、それがしばしば安価な資本を意味することであり、特に企業の希薄化を高い収益率で再投資する能力に置き換えた場合である。 私たちは、企業の負債の使用について考えるとき、まず現金と負債を一緒に見ます。

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Paycloudホールディングスの負債額は？

ペイクラウド・ホールディングスの有利子負債残高は2024年2月時点で14.3億円と、前年の19.2億円から減少している。 ただし、貸借対照表では19.2億円の現金を保有しているため、実質的なネットキャッシュは4.88億円となっている。

ペイクラウド・ホールディングスのバランスシートの強さは？

直近の貸借対照表では、12ヶ月以内に返済期限が到来する負債が13.0億円、12ヶ月を超えて返済期限が到来する負債が9.39億円となっている。 一方、現金は19.2億円、1年以内に期限の到来する債権は4.11億円。 流動資産は950万円多く、負債を上回っている。

ペイクラウドホールディングスの規模を考慮すると、流動資産と負債総額のバランスはとれているといえそうだ。 そのため、71.5億円の同社が資金繰りに苦しんでいるとは考えにくいが、バランスシートを注視する価値はあると思われる。 ペイクラウド・ホールディングスは、簡潔に言えば、ネットキャッシュを誇っている！

さらに、Paycloud Holdingsは昨年、そのEBITを136,775%成長させた。 この向上により、今後の負債返済はさらに容易になるだろう。 負債水準を分析する場合、バランスシートは当然始めるべき場所だ。 しかし、バランスシートが将来どのように維持されるかを左右するのは、ペイクラウド・ホールディングスの収益である。 従って、負債を検討する際には、収益動向に注目する価値があります。インタラクティブなスナップショットはこちら。

なぜなら、企業は紙の利益で負債を支払うことはできず、冷厳な現金が必要だからです。 ペイクラウド・ホールディングスは貸借対照表上ではネットキャッシュを持っているかもしれないが、それでも、事業が金利税引前利益（EBIT）をフリーキャッシュフローにどれだけ変換しているかを見るのは興味深い。 株主にとって喜ばしいことに、ペイクラウド・ホールディングスは過去2年間、EBITを上回るフリーキャッシュフローを生み出している。 金融機関の機嫌を損ねないためには、現金の流入に勝るものはない。

まとめ

企業の負債を調査するのは常に賢明なことだが、ペイクラウド・ホールディングスの場合、4億8,800万円のネット・キャッシュがあり、バランスシートも良好だ。 また、フリー・キャッシュ・フローは3億7,000万円で、EBITの168%に相当する。 従って、ペイクラウド・ホールディングスの負債使途がリスキーだとは思わない。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし、すべての投資リスクが貸借対照表にあるわけではありません。 ペイクラウド・ホールディングスは 、 当社の投資分析で4つの警告サインを示して いることにご注意ください。

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