株式会社エルテス（東証:3967）の株価が26%下落し、投資家の人気を脅かす

株式会社エルテス(エルテス株式会社（東証：3967）の株主は、株価が26％下落し、前期の好業績を帳消しにするという、非常に厳しい1ヵ月を過ごしたことを喜ばないだろう。 過去30日間の株価下落は株主にとって厳しい1年を締めくくるもので、その間に株価は21％下落した。

株価が大幅に下落したとはいえ、日本の企業の半数近くが株価収益率（PER）13倍を下回っていることを考えると、PER20.1倍のエルテスは完全に避けるべき銘柄と言えるかもしれない。 しかし、このPERがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。

ここ数年、非常に好調な収益成長で、EltesLtd は非常に好調だ。 PERが高いのは、おそらく投資家がこの好調な収益成長で近い将来、市場全体をアウトパフォームできると考えているからだろう。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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高いPERについて、成長指標は何を物語っているのか？

EltesLtdのようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場をはるかに上回る必要があるという固有の前提があります。

振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに297％の異例の利益をもたらした。 それでも、EPSは3年前と比べ合計でほとんど上昇しておらず、理想的とは言えない。 従って、株主は不安定な中期成長率に過度の満足はしていないだろう。

これは、同社の最近の中期的な年率成長率を大幅に上回る、今後1年間で10％の成長が見込まれる他の市場とは対照的である。

このような情報から、エルテス社が市場より高いPERで取引されていることが気になる。 ほとんどの投資家は、最近の成長率がかなり限定的であることを無視し、同社の事業見通しの好転を期待しているようだ。 PERが最近の成長率に見合った水準まで低下した場合、既存株主は将来的に失望を味わう可能性が高い。

要点

これほど大幅な株価下落の後でも、EltesLtdのPERは依然として他の市場を大きく上回っている。 一般的に、私たちは、株価収益率の使用は、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好みます。

エルテスLtdの直近3年間の成長率は市場予想より低いため、現在予想よりはるかに高いPERで取引されている。 このような好業績は長くは続かないだろうからだ。 最近の中期的な業績トレンドが続けば、株主の投資は大きなリスクにさらされ、潜在的な投資家は過大なプレミアムを支払う危険にさらされるだろう。

加えて、エルテスLtdについて我々が発見したこれら3つの警告サイン（無視できない1つを含む）についても学ぶべきである。

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