デンサン（東証:3640）の弱い法定収益はすべてを物語っていないかもしれない

先週発表されたデンサン（東証：3640）の決算は冴えなかった。(先週発表された株式会社デンサン（東証：3640）の決算発表は、株価を下げるものではなかった。 当社の分析によれば、軟調な利益数字とともに、投資家は数字の根底にある他の弱点にも注意する必要がある。

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企業の収益成長の価値を理解するためには、株主利益の希薄化を考慮することが不可欠である。 デンサンは昨年、発行済み株式数を15%増加させた。 つまり、利益がより多くの株式に分配されることになる。 EPSのような一株当たりの指標は、実際の株主が会社の利益からどれだけの恩恵を受けているかを理解するのに役立つ一方、純利益水準は会社の絶対的な規模をよりよく見ることができる。 ここをクリックすると、DensanのEPSのチャートを見ることができます。

デンサンの希薄化が1株当たり利益（EPS）に与える影響を見る

デンサンは過去3年間、年率50％の増益を達成し、利益を改善してきた。 純利益は昨年44％減少した。 しかし、EPSの結果はさらに悪く、47％の減少を記録した。 つまり、希薄化が株主利益に影響を及ぼしていることがよくわかる。

もしデンサンのEPSが長期的に成長すれば、株価が同じ方向に動く可能性が飛躍的に高まる。 しかし一方で、（EPSではなく）利益が改善していると知っても、私たちはそれほど興奮しないだろう。 一般の個人株主にとって、EPSは、会社の利益の仮定の「取り分」を確認するのに最適な指標である。

注：投資家には常にバランスシートの強さをチェックすることをお勧めする。ここをクリックすると、デンサンのバランスシート分析がご覧いただけます。

デンサンの利益パフォーマンスに関する当社の見解

デンサンは昨年、新株を発行したため、EPSと純利益の伸びの間に顕著な乖離がある。 従って、デンサンの真の基礎収益力は法定利益よりも低い可能性がある。 とはいえ、過去3年間で1株当たり利益が54％成長していることは注目に値する。 結局のところ、同社を正しく理解したいのであれば、上記の要素以外も考慮することが不可欠だ。 銘柄を分析する際には、リスクを考慮する必要があることを肝に銘じておこう。 例えば、デンサンには4つの警告サインがある。

このノートでは、Densanの利益の本質に光を当てる一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、些細なことに意識を集中させることができれば、発見できることは常にある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人は多いし、インサイダーが買っている銘柄を探す「フォロー・ザ・マネー」が好きな人もいる。 少し調べる手間がかかるかもしれないが、自己資本利益率が 高い企業の 無料 コレクションや、 インサイダーの保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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