TRUSTホールディングス（東証：3286）の収益がいかに優れているか、法定利益は反映していない

TRUSTホールディングス（東証：3286）の最近の決算発表が好調だったにもかかわらず、市場はそれに気づいていないようだ。 投資家はおそらく、同社の将来にとって心強い根本的な要因を見逃しているのだろう。

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キャッシュフローからの発生比率という言葉を聞いたことがない投資家も多いと思うが、これは、ある期間における企業の利益がフリーキャッシュフロー（FCF）によってどれだけ裏付けられているかを示す有用な指標である。 分かりやすく言えば、この比率は純利益からFCFを差し引き、その数字をその期間の会社の平均営業資産で割ったものである。 この比率は、企業の利益がFCFをどれだけ上回っているかを示している。

従って、発生比率がマイナスの会社は良い会社で、プラスの会社は悪い会社ということになる。 これは、発生比率がプラスになることを心配すべきという意味ではないが、発生比率がむしろ高い場合は注目に値する。 注目すべきは、一般的に言って、発生主義比率が高いことは目先の利益にとって悪い兆候であることを示唆するいくつかの学術的根拠があることである。

2024年6月までの12ヵ月間で、トラスト・ホールディングスは-0.33の発生主義比率を記録した。 したがって、法定利益はフリー・キャッシュフローを大幅に下回っている。 実際、直近1年間のフリーキャッシュフローは15億円で、3億3,800万円の利益を大きく上回っている。 トラスト・ホールディングスの株主は、フリー・キャッシュ・フローが過去12ヶ月間で改善したことを喜んでいるに違いない。

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TRUSTホールディングスの利益パフォーマンスに関する当社の見解

株主にとって幸いなことに、TRUSTホールディングスは法定利益の数字を裏付けるだけのフリーキャッシュフローを生み出している。 この観察に基づき、トラスト・ホールディングスの法定利益はその潜在的な利益を過小評価している可能性があると考える！ その上、一株当たり利益は過去3年間、極めて目覚しい成長を遂げている。 もちろん、同社の業績を分析するにあたっては、まだ表面しか見ていない。マージン、予想成長率、投資収益率なども考慮する必要がある。 銘柄を分析する際には、リスクを考慮する必要がある。 分析の結果、TRUSTホールディングスには3つの警告サインがあることがわかった。

このノートでは、トラスト・ホールディングスの利益の本質に光を当てる一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 株主資本利益率（ROE）の高さを優良企業の証と考える人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率が高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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