株価収益率（PER）9.4倍のWDBホールディングス株式会社（東証：2475）。(日本の企業の半数近くがPER15倍以上であり、PER23倍以上の企業も珍しくないことを考えると、現時点では強気のシグナルを発しているのかもしれない。 とはいえ、PERの引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
最近のWDBホールディングスの業績は、他の企業に比べて伸び悩んでおり、有利な状況にはない。 業績が思わしくない状態が続くと多くの人が予想しており、それがPERを引き下げているようだ。 それでもWDBホールディングスが好きなら、業績がこれ以上悪化しないことを願い、人気がないうちに株を手に入れたいと思うだろう。
WDBホールディングスの成長トレンドは？
WDB HoldingsのようなPERが妥当とみなされるためには、企業は市場をアンダーパフォームする必要があるという前提があります。
振り返ってみると、昨年は一昨年とほぼ同じ数字が同社のボトムラインにもたらされた。 幸いなことに、その前の数年間は好調であったため、過去3年間でEPSを5.2％成長させることができた。 つまり、過去3年間の収益成長という点では、同社は複雑な結果に終わったということだ。
現在、同社を担当しているアナリストによると、来年度のEPSは2.9％増加すると予想されている。 これは、より広い市場の9.7％成長予測を大幅に下回る。
この情報により、WDBホールディングスが市場より低いPERで取引されている理由がわかる。 ほとんどの投資家は、将来の成長が限定的であることを予想しており、株価を引き下げた金額しか払いたくないようだ。
最後に
一般的に、投資判断に際して株価収益率を深読みしすぎないよう注意したい。
案の定、WDBホールディングスのアナリスト予想を調べたところ、業績見通しの甘さがPERの低さにつながっていることが分かった。 現段階では、投資家は高いPERを正当化できるほど、収益改善の可能性が大きくないと感じている。 こうした状況が改善されない限り、この水準前後で株価の障壁が形成され続けるだろう。
さらに、 WDBホールディングスについて我々が発見した2つの警告サインについても学ぶべきだ。
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