法定利益は岐阜造園（東証：1438）の収益の良さを反映していない

先週発表された岐阜造園株式会社（東証：1438）の決算は、まずまずの利益を計上したものの、投資家にとっては残念な結果となった。 当社の分析では、好調な利益は堅固な基礎の上に築かれているため、投資家は楽観的であるべきだとしている。

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岐阜造園の収益に対するキャッシュフローの検証

財務の世界では、企業が報告された利益をどれだけフリーキャッシュフロー（FCF）に変換しているかを測るために使用される主要な比率は、発生比率（キャッシュフローから）である。 平たく言えば、この比率は純利益からFCFを差し引き、その数字をその期間の会社の平均営業資産で割ったものである。 この比率は、企業の利益のうち、フリー・キャッシュフローに裏付けられていないものがどれだけあるかを示している。

その結果、発生比率がマイナスであれば企業にとってプラスとなり、プラスであればマイナスとなる。 発生比率がゼロを超えることはあまり懸念されないが、発生比率が比較的高い企業は注目に値すると考える。 特筆すべきは、一般的に言って、発生率が高いことは目先の利益にとって悪い兆候であることを示唆する学術的根拠がいくつかあることである。

2024年9月までの12ヵ月間で、岐阜造園は-0.17の発生主義比率を記録した。 したがって、法定利益はフリー・キャッシュフローを大幅に下回っている。 実際、昨年度のフリー・キャッシュフローは6億3,500万円で、法定利益の3億4,000万円を大きく上回っている。 岐阜造園のフリー・キャッシュ・フローが昨年度より改善したことは、一般的に良いことである。

注：投資家は常にバランスシートの強さをチェックすることをお勧めする。ここをクリックすると、岐阜造園についてのバランスシート分析がご覧いただけます。

岐阜造園工業の利益パフォーマンスに関する我々の見解

前述したように、岐阜造園土木の発生率は、利益のフリーキャッシュフローへの転換の強さを示しており、同社にとってプラスである。 この観察に基づき、岐阜造園は法定利益が同社の潜在的な利益を過小評価している可能性があると考える！ その上、1株当たり利益は過去3年間、年率53％で成長している。 結局のところ、岐阜造園を正しく理解しようとするなら、上記の要素以外も考慮する必要がある。 このことを念頭に置いて、私たちはリスクを十分に理解しない限り、その銘柄への投資を検討することはないだろう。 例えば、岐阜造園をよりよく知るために目を走らせるべき2つの警告サインを発見した。

このノートでは、岐阜造園建築の利益の本質に光を当てる一つの要素に注目したに過ぎない。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 自己資本利益率が高いことを優良企業の証と考える人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、 自己資本利益率が高い企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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