株式会社インターライフホールディングス(東証:1418)の株主は、先月39％の株価上昇で忍耐が報われた。 この30日間で、年間上昇率は54％に達した。
日本の企業の半数近くがPER15倍以上であり、PER23倍以上の企業も珍しくない。 しかし、PERが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。
インターライフホールディングスは確かに最近、実に速いペースで業績を伸ばしており、素晴らしい仕事をしている。 PERが低いのは、投資家がこの力強い収益成長が近い将来、より広い市場を下回るかもしれないと考えているため、という可能性もある。 もしそうならなければ、既存株主は将来の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。
インターライフホールディングスの成長トレンドは？
PERを正当化するためには、インターライフホールディングスは市場を引き離すような伸び悩みを示す必要がある。
昨年度の収益成長率を見ると、同社は477％という驚異的な伸びを記録している。 しかし、長期的な業績はそれほど強くなく、3年間のEPS成長率は相対的に存在しない。 従って、株主は不安定な中期成長率に過度の満足はしていないだろう。
これは、同社の最近の中期的な年率成長率を大幅に上回る、今後1年間で10.0％の成長が見込まれる他の市場とは対照的である。
この情報により、インターライフ・ホールディングスが市場より低いPERで取引されている理由がわかる。 投資家の多くは、最近の限定的な成長率が将来も続くと予想しており、株価に割安な金額しか払いたくないようだ。
インターライフ・ホールディングスのPERの結論
インターライフ・ホールディングスの株価は勢いを増しているが、PERはまだ他社より低い。 株価収益率は株を買うかどうかの決定的な要因にはならないはずだが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能だ。
予想通り、インターライフ・ホールディングスを調べたところ、3年間の業績動向が現在の市場予想より悪く見えることから、低PERの一因となっていることがわかった。 現段階では、投資家は高いPERを正当化できるほど、収益改善の可能性が大きくないと感じている。 最近の中期的な状況が改善されない限り、この水準が株価の障壁となるだろう。
他にもリスクがあることをお忘れなく。例えば、インターライフホールディングスの注意すべき兆候を4つ挙げて みた（ 1つは無視できない）。
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