トラスコ中山（東証:9830）の株価収益率（PER）11.7倍は、約半数の企業がPER15倍以上、さらにはPER22倍以上の企業もザラにある日本市場と比較すると、今が買いのように見えるかもしれない。 とはいえ、PERの引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
最近のトラスコ中山は、収益が他の企業よりも早く上昇しており、有利な状況にある。 PERが低いのは、投資家がこの好調な業績が今後あまり期待できないかもしれないと考えているため、という可能性もある。 トラスコ中山が好きなら、そうでないことを願うだろう。
成長は低PERに見合うか？
トラスコ中山のPERは、限定的な成長しか期待できず、重要なことは市場よりも業績が悪い会社の典型だろう。
振り返ってみると、昨年は22％という異例の増益を達成した。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、EPSは全体で56％上昇した。 つまり、その間に同社が素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。
展望に目を向けると、同社をウォッチしている唯一のアナリストの推定では、今後3年間は年率11％の成長が見込まれる。 これは、市場全体の年率9.6％の成長予測に近い。
これを考慮すると、トラスコ中山のPERが他社の大半を下回っているのは奇妙だ。 どうやら一部の株主は予想に疑問を抱き、販売価格の引き下げを受け入れているようだ。
トラスコ中山のPERから何を学ぶか？
株価収益率は株を買うかどうかの決め手にはならないが、業績予想のバロメーターとしてはかなり有効だ。
トラスコ中山の予想成長率は市場全体と同水準であるため、トラスコ中山は現在、予想よりも低いPERで取引されている。 市場並みの成長率で平均的な業績見通しを見た場合、潜在的なリスクがPERを圧迫している可能性があると考える。 通常、このような状況は株価をより下支えするはずだからだ。
リスクについては常に考えるべきだ。例えば、 トラスコ中山には注意すべき警告サインが1つ ある。
トラスコ中山のビジネスの強さに確信が持てない場合は、当社の対話型ビジネス・ファンダメンタルズ銘柄リストで、あなたが見逃しているかもしれない他の企業を探してみてはいかがだろうか。
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