泉州電機（東証：9824）は危険な投資か？

バークシャー・ハサウェイのチャーリー・マンガーが支援する外部ファンドマネージャー、リー・ルー氏は、『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本の永久的な損失を被ることになるかどうかである』と言って、それを骨抜きにしない。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 重要なのは、泉州電機株式会社（東証：9824）である。(TSE:9824)は負債を抱えている。 しかし本当の問題は、この負債が同社をリスキーにしているかどうかだ。

負債がもたらすリスクとは？

借入金は、新たな資本やフリー・キャッシュ・フローで返済することが困難になるまで、事業を支援する。 資本主義の一部には、失敗した事業が銀行家によって容赦なく清算される「創造的破壊」のプロセスがある。 このようなことはあまり一般的ではないが、負債を抱えた企業が、貸し手から窮迫した価格での資本調達を余儀なくされ、株主を永久に希薄化させることはよくあることだ。 もちろん、成長資金を調達するために負債を利用する企業も数多くあり、そのような企業には悪影響はない。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債水準の両方を合わせて検討する。

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泉州電気の純負債はいくらですか？

下のグラフをクリックすると過去の数値が表示されるが、2023年10月時点の泉州電気の有利子負債は8億5,600万円で、1年前の9億3,200万円から減少している。 ただし、285億円のキャッシュがあり、これを相殺すると277億円のネットキャッシュとなる。

泉州電気の負債の状況

直近の貸借対照表によると、12ヶ月以内に返済期限が到来する負債は477億円、12ヶ月超の負債は29.4億円となっている。 一方、現金は285億円、1年以内に回収予定の債権は346億円。 つまり、流動資産は負債総額より125億円多い。

泉州電気のバランスシートに潤沢な流動性があることは、保守的な負債管理を示唆している。 純資産が潤沢であるため、借入先との間に問題が生じる可能性は低い。 簡潔に言えば、泉州電機はネットキャッシュを誇っており、負債負担は大きくないと言える！

また、泉州電気の昨年のEBITは12％増加し、債務負担を軽くしている。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、今後泉州電気が健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが面白いかもしれない。

最後に、企業が負債を返済できるのは、会計上の利益ではなく、冷厳な現金だけである。 泉州電気の貸借対照表にはネットキャッシュが計上されているかもしれないが、利払い・税引き前利益（EBIT）をどれだけフリーキャッシュフローに変換しているかを見るのは興味深い。 過去3年間、泉州電気のフリー・キャッシュ・フローはEBITの92％と、予想以上に堅調だった。 このことは、債務返済が必要な場合に有利に働く。

まとめ

企業の有利子負債を調査することは常に賢明であるが、今回のケースでは、泉州電気のネット・キャッシュは277億円であり、バランスシートも良好である。 また、フリーキャッシュフローは39億円で、EBITの92％を占めている。 従って、泉州電気の有利子負債がリスキーだとは思わない。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし、投資リスクのすべてが貸借対照表にあるわけではありません。 泉州電気の 投資分析では、1つの警告サインが出て いる。

もちろん、もしあなたが負債を背負わずに株を買いたいタイプの投資家なら、迷わず当社の純現金成長株リストをご覧いただきたい。

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