泉州電機（東証：9824）のバランスシートは強固だ

ウォーレン・バフェットは、『ボラティリティはリスクと同義ではない。 つまり、企業のリスクを評価する際に、倒産につきものの負債が非常に重要な要素であることを、賢明な投資家たちは知っているようだ。 泉州電機株式会社（東証：9824）に注目したい。(TSE:9824)は貸借対照表に負債を抱えている。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。

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なぜ借金はリスクをもたらすのか？

一般的に言って、負債が現実的な問題となるのは、企業が増資や自らのキャッシュフローで簡単に返済できなくなったときだけだ。 事態が本当に悪化すれば、貸し手は事業をコントロールすることができる。 そのような事態はあまり一般的ではないが、貸し手が窮迫した価格での増資を強いるため、負債を抱えた企業が株主を恒久的に希薄化させることはしばしば見られる。 とはいえ、最も一般的な状況は、企業が負債を合理的に管理し、自社に有利になるようにすることである。 企業がどの程度の負債を使用しているかを検討する際に最初に行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることである。

泉州電気の負債額は？

下の図をクリックすると過去の数字が表示されるが、2025年1月時点の泉州電気の有利子負債は4億2,300万円で、1年前の8億9,100万円から減少している。 しかし、それを相殺する338億円のキャッシュがあり、ネットキャッシュは334億円となっている。

泉州電気のバランスシートの健全性は？

直近の貸借対照表を見ると、1年以内に550億円、それ以降に29.5億円の債務がある。 一方、現金は338億円、1年以内に回収予定の債権は382億円ある。 つまり、流動資産は負債を140億円上回っている。

バランスシートの流動性に余裕があるのは良いことだ。 純資産が潤沢であるため、借入先との間に問題が生じる可能性は低い。 簡潔に言えば、泉州電機はネットキャッシュを誇っており、負債負担は大きくないと言える！

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また、泉州電気の昨年のEBITが18％増加し、債務負担が楽になったことを温かく見守りたい。 貸借対照表から負債について最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、最終的には事業の将来的な収益性によって、泉州電気が長期的にバランスシートを強化できるかどうかが決まる。 だから、もしあなたが将来に焦点を当てているなら、アナリストの利益予測を示すこの無料レポートをチェックすることができる。

なぜなら、企業は紙の利益では負債を支払えないからだ。 泉州電気の貸借対照表にはネット・キャッシュがあるが、利払い前利益と税引き前利益（EBIT）をフリー・キャッシュ・フローに変換する能力を見る価値はある。 過去3年間で、泉州電気のフリー・キャッシュ・フローはEBITの59%に相当し、ほぼ予想通りであった。 このフリー・キャッシュ・フローにより、同社は適切なタイミングで負債を返済することができる。

まとめ

有利子負債を懸念する投資家の意見には共感するが、泉州電機には334億円のネット・キャッシュがあり、負債よりも流動資産の方が多いことを念頭に置くべきである。 また、昨年のEBITは前年比18％増と高い伸びを示した。 では、泉州電気の負債はリスクなのだろうか？そうとは思えない。 泉州電気のバランスシートが強固で、収益性が高く、配当金を支払っていることを考えると、配当金がどの程度伸びているのか、もし伸びているのであれば、それを知るのは良いことだ。 このリンクをクリックすればすぐに分かる。

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